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国债期货早报总结（2022.1.24）

核心内容概述

本报告对2022年1月24日国债期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、资金面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个方面，并提供了当日主要期货合约的行情回顾与分析。

一、主要观点

基本面

• 2022年固定资产投资仍将是经济平稳运行的“压舱石”。
• 基建投资和制造业投资将成为主要推动力，共同支撑固定资产投资的平稳增长。

资金面

• 1月20日央行公开市场进行1000亿逆回购操作，净投放900亿，显示流动性较为宽松。

基差

• TS主力基差为0.0616，现券升水期货，偏多。
• TF主力基差为0.1481，现券升水期货，偏多。
• T主力基差为0.1364，现券升水期货，偏多。

库存

• TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体处于中性水平。

盘面

• TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• T主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

主力持仓

• TS、TF、T主力均呈现净多头持仓，且多头持仓增加，显示市场多头情绪较为浓厚。

结论

• 市场整体偏多，但建议投资者暂时观望，等待进一步信号。

二、行情回顾

主要期货合约数据

三、现券与期债市场分析

市场表现

• 中债国债到期收益率：显示当前国债收益率走势。
• 国债期限利差：反映不同期限国债之间的收益率差异，有助于判断市场预期。

基差走势

• T2203 CTD券基差：显示T合约与CTD券的基差变化，有助于判断期货与现货之间的关系。
• TF2203 CTD券基差：TF合约与CTD券的基差偏多。
• TS2203 CTD券基差：TS合约与CTD券的基差偏多。

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