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动力煤早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的动力煤早报，日期为2022年1月24日，主要分析动力煤市场近期走势及影响因素，为投资者提供参考。

主要观点

基本面分析

• 电厂存煤：截至1月21日，全国电厂样本区域存煤总量为1230.55万吨，环比减少36.3万吨。
• 日耗与可用天数：电厂日耗煤量为61.24万吨，环比增加0.17万吨；可用天数为20.09天，环比减少0.65天。
• 港口库存：环渤海港口库存继续去化，坑口价格走强，港口价格保持中性。
• 供应情况：临近春节，矿区安监从严，煤矿提前计划减产，供应略有缩紧。

期货与现货价格

• 现货价格：秦皇岛港动力煤平仓价Q5500（鄂尔多斯）为1100元/吨。
• 期货价格：ZC05合约价格为767.2元/吨，ZC09合约价格为757.8元/吨。
• 价格变动：ZC05合约价格较前一日下跌7.6元/吨，ZC09合约价格下跌0.8元/吨。
• 基差情况：ZC05合约基差为332.8元/吨，盘面贴水偏多。

市场趋势

• 库存水平：秦皇岛港口煤炭库存为409万吨，环比减少1万吨；库存水平接近去年同期。
• 运力情况：大秦线运力明显下滑，港口库存加速去化。
• 外贸煤价格：澳大利亚Q5500（FOB）价格为140美元/吨，印尼Q5000（FOB）价格为105美元/吨。
• 价格走势：近期港口现货价格与期货盘面补涨明显，但节前补库即将结束，预计后市进一步冲高有一定难度。

关键信息

价格分析

• 现货价格：澳大利亚Q5500（FOB）价格为140美元/吨，印尼Q5000（FOB）价格为105美元/吨，秦皇岛港Q5500（鄂尔多斯）平仓价为1100元/吨。
• 期货价格：ZC01合约价格为771.6元/吨，ZC05合约价格为767.2元/吨，ZC09合约价格为757.8元/吨。
• 基差变化：ZC01合约基差为-14.2元/吨，ZC05合约基差为+7.6元/吨，ZC09合约基差为+0.8元/吨。

月间价差

• 5-9价差：动力煤5-9合约价差图显示，价差变化趋势需结合具体数据进行分析。
• 9-1价差：动力煤9-1合约价差图显示，价差变化趋势需结合具体数据进行分析。

基差水平

• 基差水平仍明显高于同期，表明期货价格与现货价格之间存在较大差距。

北港调度

• 大秦线运力明显下滑，港口库存加速去化，显示港口煤炭供应紧张。

内外贸煤

• 内外贸煤价格走势图显示，内外贸煤价格变化趋势需结合具体数据进行分析。

气温影响

• 气温走势图显示，气温变化对动力煤需求有一定影响，需关注季节性因素。

水电情况

• 南方主要河流处于枯水期，水电发电偏低，可能对煤炭需求产生一定影响。

结论

综合来看，动力煤市场在临近春节时供应略有缩紧，港口库存继续去化，现货价格与期货盘面补涨明显。然而，下游需求即将进入节前补库尾声，预计后市进一步冲高有一定难度。建议投资者关注ZC2205合约的800元/吨阻力位，合理评估市场走势。