新能源汽车系列深度报告第六卷：新能源汽车将迎全球放量，上游供需持续吃紧_34页_1mb

新能源汽车系列深度报告第六卷总结

核心内容

本报告分析了全球新能源汽车市场的发展趋势，强调全球十大汽车集团在未来新能源汽车市场中的关键作用。报告指出，随着全球汽车巨头加速布局新能源汽车，新能源汽车市场已实现从0到1的突破，未来将进入快速增长阶段。报告预测，2025年全球十大汽车集团新能源汽车渗透率将达15%-25%，总量预计达到1650万辆，远超特斯拉和中国新能源汽车的预期目标。同时，报告指出新能源汽车上游原材料（如锂、钴）的供需将因全球车企的放量而持续紧张，建议关注产业链上游。

主要观点

1. 全球汽车巨头推动新能源汽车发展

   • 自2016年下半年以来，全球十大汽车集团纷纷出台新能源汽车发展规划，目标在2025年实现15%-25%的渗透率。
   • 德系品牌（奔驰、宝马、大众）在新能源汽车布局中占据主导地位，尤其在18-19年将实现大规模投放。
   • 日系、韩系更倾向于发展纯电动车（EV），而美系、德系则更关注插电式混合动力车（PHEV）。

2. 新能源汽车市场前景广阔

   • 2016年全球十大集团新能源汽车渗透率仅为0.6%，而2025年有望达到15%-25%，预计新能源汽车销量将达1246-2076万辆，其中EV占比将逐步提升。
   • 2025年全球新能源汽车销量预计为1650万辆，成为未来新能源汽车增长的核心驱动力。

3. 上游资源供给有限，价格波动可控

   • 锂、钴等资源供给弹性小，全球定价，未来随着新能源汽车放量，供需将趋于紧张。
   • 钴资源主要集中在刚果，品位高，开采价值大，而中国钴资源稀缺，严重依赖进口。
   • 锂资源分布较广，但整体供给稳定，未来价格波动对整车成本影响有限。

4. 特斯拉为PE催化剂，合资车为EPS真动力

   • 特斯拉作为高端电动车代表，其技术标准定义了高端电动车的发展方向，但销量和业绩贡献预计在2018-2019年合资车发力时进入高速增长阶段。

5. 产业链投资逻辑转向全球视野

   • 投资应关注全球Top5新能源汽车销量企业的供应链体系，特别是钴、锂等关键上游资源。

关键信息

• 全球十大汽车集团：包括奔驰、宝马、大众、丰田、日产、现代起亚、福特、通用、本田、雷诺-日产联盟。
• 2025年新能源汽车总量预测：1650万辆，其中EV和PHEV比例预计为80:20。
• 钴资源分布：全球探明钴储量为710万吨，其中刚果占比48%，品位最高。
• 锂资源分布：全球锂资源丰富，主要分布于盐湖和锂矿石，供给相对稳定。
• 新能源车销量预测：根据复合增长率测算，2025年全球十大集团新能源汽车销量预计达1650万辆，远高于中国新能源汽车预期销量。
• 技术路径：目前以PHEV为主，未来将向EV过渡，三元电池技术将成为主流。

图表与数据

• 图1：三元811与三元622比例为8:2时，钴供需才能达到平衡。
• 图2：2017年全球十大集团新能源车销量分车型比例，EV占比约43%，PHEV占比57%。
• 图3：全球十大集团平均单车搭载电池容量，EV平均为29.3kWh，PHEV平均为9.2kWh。
• 图4 & 图5：2025年全球十大集团新能源汽车总销量和EV销量弹性预测。
• 表1-表9：详细列出了全球十大集团的销量目标、产品布局、历年销量及未来销量预测，展示了各集团在新能源汽车领域的布局与增长潜力。

风险提示

• 新能源汽车销量不达预期：若全球新能源汽车销量未达预测目标，可能影响产业链上下游的盈利预期。

结论

全球新能源汽车市场正加速发展，十大汽车集团将成为未来增长的核心力量。上游资源（锂、钴）供给有限，价格波动对整车成本影响可控，建议关注全球Top5新能源汽车销量企业的供应链体系，以及钴、锂等关键资源的供需变化。