20240414-浙商证券-免税行业周报（4月第2周）_中免24Q1归母净利润超23亿元；清明假期离岛免税日均销售0.9亿元_10页_673kb

免税行业周报总结（2024年4月第2周）

本周免税行业数据显示整体市场表现疲软，多个股票指数大幅下跌。沪深300指数和上证指数分别下跌25.8%和16.2%，消费者服务业指数周涨幅为-21.0%。免税运营商如中国中免和机场物业股多数下跌，例如中国中免股价周跌幅达10.1%，而美兰空港H股涨幅显著。

海南离岛免税市场复苏强劲，三亚凤凰机场和海口美兰机场航班量和旅客吞吐量环比和同比大幅增长。清明假期期间，海口海关监管离岛免税销售金额达271亿元，同比增长微弱，主要受益于国内游客回升。

国际和地区免税市场恢复缓慢，如韩国免税销售额环比下降43%，全球全年免税行业面临政策和消费环境挑战。

投资建议聚焦直销运营商中国中免，强调其线上线下布局的成长潜力，以及物业方海南机场因客流回升的短期机会。

风险提示空着，包含销售不及预期和政策变动。

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