20230722-浙商证券-免税行业周报（7月第3周）_6月海南离岛免税销售额23亿元_10页_1mb

社会服务行业周报总结（2023年7月22日）

行情回顾

本周沪深300指数和上证指数大幅下跌（-198%和-216%），旅游及休闲指数周涨幅-154%。免税运营商个股表现分化，如中国中免下跌215%，王府井上涨198%；免税物业方个股多数下跌，上海机场和海南机场周涨幅分别为-290%和+123%。

海南离岛免税动态

受台风影响，本周海口美兰机场和三亚凤凰机场的航班量和旅客吞吐量环比下降，但三亚机场旅客量已恢复至19年同期117%。离岛免税销售额连续下降，6月销售额较去年同期-27%，客单价-26%；人均购物件数同比下降。

机场免税情况

国际航班量恢复至19年的484%，一线机场国际旅客吞吐量逐步回升，白云机场等机场免税销售额有望随客流恢复改善。

海外旅游零售跟踪

韩国免税店5月销售额恢复至2019年同期的49%，国内游客贡献大，但人均消费额下降明显。整体客流恢复缓慢。

投资建议

推荐中国中免、白云机场和海南机场等标的，指出其在免税市场布局广阔，未来增长潜力；短期受益于离岛免税销售改善，长期享行业红利。

风险提示

免税销售额不及预期，政策变动风险。