20210621-中原期货-晨会纪要

晨会纪要总结（2021年第107期）

核心内容概述

本期晨会纪要主要围绕商品市场、宏观要闻、主要品种观点及操作建议展开，涵盖国内外商品期货市场走势、政策动向、供需变化及市场情绪分析。整体来看，市场受宏观经济政策、天气因素、行业供需、美元指数上涨等多重因素影响，呈现出震荡偏弱格局，部分品种存在反套及逢低布局机会。

主要观点与关键信息

宏观要闻

1. 海南自贸港建设：政策落地实施，封关运作研究持续推进。
2. 新冠疫情对广州企业的影响：部分行业受到冲击，政府将出台纾困政策。
3. 四川比特币挖矿整治：矿场断电，市场降温，虚拟货币价格大幅下跌。
4. IMF碳价政策：提出建立三层价格下限以推动减排目标。
5. 长庆油田页岩油勘探：探明储量超10亿吨，对能源市场形成支撑。
6. 钢铁行业低碳转型：多家企业推进低碳技术，政策调控影响市场预期。

品种走势与操作建议

外盘

主要观点：

• 美元指数上涨对贵金属价格形成压制，黄金、白银周跌幅较大。
• 原油价格小幅上涨，但整体市场情绪偏空。
• 大宗商品价格受政策调控影响，波动加剧。

国内市场

金属类

主要观点：

• 金属整体走势偏弱，铜、锌、锡等品种跌幅较大。
• 铝、铅等品种小幅上涨，市场情绪谨慎。
• 美联储加息预期升温，美元走强拖累有色金属价格。

化工类

主要观点：

• 化工类品种整体震荡偏弱，部分品种如焦炭、PVC、乙二醇等出现下跌。
• 玻璃、纯碱等品种因库存下降及需求支撑，维持看多思路。
• 原油价格受供需及成本支撑，预计短期震荡，中期偏弱。

农产品类

主要观点：

• 农产品整体受天气及需求影响，部分品种如豆粕、棕榈油等价格回升。
• 花生、尿素等品种库存较高，短期缺乏炒作空间。
• 油脂市场受成本支撑，预计基差继续回调，反套机会显现。

期权与国债

• 股指期权：6月18日沪深300指数形成十字星，短期在5000-5200区间震荡。
• 国债市场：收益率下行，市场震荡为主，资金面收敛，流动性预期有限。

风险因子

1. 外围市场影响，尤其是美联储加息预期。
2. 地缘政治因素，如伊朗总统选举、数字货币政策等。

操作建议汇总

• 贵金属：黄金、白银短期偏空，关注美元指数走势。
• 油脂：基差有望回调，关注反套机会。
• 化工：甲醇、玻璃短期偏弱，纯碱逢低看多。
• 农产品：豆粕、棕榈油短期反弹，花生、尿素维持震荡思路。
• 金属：铜、锌、锡偏弱，铝、铅略强，关注成本支撑。
• 股指：IC可近期平台下沿做多，IF需等待企稳。
• 期权：建议逢回调买入牛市价差交易，波动率交易可考虑宽跨式策略。
• 国债：维持震荡思路，关注政策及资金面变化。

总结

本期市场整体呈现震荡偏弱格局，受美联储加息预期、美元走强、天气影响及政策调控等多重因素交织影响。贵金属、金属及部分化工品种承压下行，而玻璃、纯碱等品种受库存及成本支撑，维持看多思路。农产品市场受季节性因素影响，部分品种价格反弹，但整体缺乏明显驱动。股指震荡，建议区间操作，期权市场可关注多头策略及波动率交易机会。总体而言，市场情绪谨慎，需关注政策及外盘动向，控制仓位风险。