20160725-东兴证券-A股市场策略周报_缺少强主题引领_市场升温遇阻_14页_1mb

报告摘要

本周A股市场在缺乏强势题材和蓝筹板块引领下，整体走势偏弱，市场进入存量博弈阶段。尽管部分行业和板块出现短期波动，但多数板块呈现下跌态势。市场结构显示，投资者情绪偏向防御，低估值蓝筹股仍受青睐。QFII投资者对价值股的布局显著，尤其对PEG小于1的中大市值白马股表现出较强兴趣。

市场整体表现：
上证综指周累计跌幅为-1.36%，结束连续上涨。创业板指、沪深300、中证500及全A指数均出现不同程度下跌，市场整体处于震荡状态，缺乏趋势性行情。
板块轮动与热点：
热点轮转加速，赚钱效应减弱。综合行业涨幅最大，达到2.51%，而食品饮料、有色金属行业跌幅最大，分别为-3.91%和-3.48%。市场主要由场内资金推动，缺乏外部消息面刺激。
估值变化：
各板块市盈率和市净率均出现下跌，上证A股PE下降0.89%，PB下降1.12%。价值股投资需关注其估值变化，若估值明显超合理区间，应适时回避。
投资建议：
下周建议重点关注食品饮料、医药、家电、传媒板块中估值与成长相匹配、且涨幅低于领涨股的二线龙头。在板块回调时可考虑逢低加仓。
流动性分析：
央行本周净投放流动性2653亿元，但银行间质押回购利率上升，显示市场资金面偏紧。票据贴现利率持续下调，达到近半年新低，显示市场融资环境有所改善。
汇率与大宗商品：
美元兑人民币即期汇率降至6.7804，布伦特原油价格下降，中国煤炭价格指数维持复苏趋势，铜价和钢材价格有所企稳，水泥价格指数有所回落，房地产成交量维持在一定水平。