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燃料油市场分析总结

核心内容概述

本总结基于2026年3月11日至3月17日期间，鹿特丹和新加坡燃料油市场的掉期价格、现货价格、基差及内外价差等数据，分析燃料油市场的走势与变化趋势。

鹿特丹燃料油市场

主要品种及价格走势

• 3.5% HSFO M1：价格从548.77上涨至590.93，上涨幅度为4.95。
• 0.5% VLSFO M1：价格从590.11上涨至644.27，上涨幅度为10.16。
• HSFO-Brent M1：价格从-2.26降至-6.25，下跌幅度为-0.30。
• 10ppm GO M1：价格从961.44上涨至1072.81，上涨幅度为16.81。
• VLSFO-GO M1：价格从-371.33降至-428.54，下跌幅度为-6.65。
• LGO-Brent M1：价格从36.07上涨至36.88，上涨幅度为0.81。
• VLSFO-HSFO M1：价格从41.34上涨至53.34，上涨幅度为5.21。

关键信息

• 3.5% HSFO 和 0.5% VLSFO 均呈现上涨趋势，显示市场对高硫和低硫燃料油的需求有所增加。
• HSFO-Brent 价格持续下跌，反映高硫燃料油与布伦特原油价差收窄。
• 10ppm GO 价格上涨显著，显示低硫燃料油与布伦特原油价差扩大。
• VLSFO-GO 价差持续扩大，表明市场对低硫燃料油的需求增强。
• LGO-Brent 价差微幅上涨，显示轻质燃料油与布伦特原油价差略有扩大。
• VLSFO-HSFO 价差显著扩大，反映市场对低硫燃料油的偏好。

新加坡燃料油市场

主要品种及价格走势

• 380cst FOB：价格从670.10降至670.27，微幅上涨。
• VLSFO FOB：价格从842.37上涨至924.13，上涨幅度为8.47。
• 380cst 基差：从61.75降至71.20，上涨幅度为9.45。
• 高硫内外价差：从48.5降至32.2，下跌幅度为-16.3。
• 低硫内外价差：从131.4上涨至149.3，上涨幅度为18.2。
• 380cst-Brent M1：从4.93上涨至6.35，上涨幅度为1.42。
• VLSFO-GO M1：从-237.17降至-342.65，下跌幅度为-105.48。

关键信息

• VLSFO FOB 持续上涨，表明低硫燃料油价格受到市场供需变化的影响。
• 380cst 基差 上涨，显示现货价格相对于期货价格有所提升。
• 高硫内外价差 明显下降，低硫内外价差则有所上升，反映市场对低硫燃料油的偏好。
• 380cst-Brent M1 价差扩大，表明新加坡380cst燃料油与布伦特原油价差增加。
• VLSFO-GO M1 价差持续扩大，表明低硫燃料油与低硫汽油的价差增加。

国内燃料油期货市场（FU）

主要品种及价格走势

• FU 01：价格从3395降至3740，下跌幅度为-70。
• FU 05：价格从4318降至4771，下跌幅度为-77。
• FU 09：价格从3649降至4033，下跌幅度为-58。
• FU 01-05：价差从-923上涨至-1031，扩大。
• FU 05-09：价差从669降至738，扩大。
• FU 09-01：价差从254上涨至293，扩大。

关键信息

• 国内燃料油期货价格整体呈下跌趋势，反映市场对燃料油的需求有所下降。
• 各月合约价差扩大，显示市场对未来价格预期存在分歧。
• FU 01-05 和 FU 05-09 价差扩大，表明市场对近期与远期价格走势的预期出现变化。
• FU 09-01 价差扩大，显示市场对远期价格的上涨预期增强。

国内燃料油期货市场（LU）

主要品种及价格走势

• LU 01：价格从3920降至4300，下跌幅度为-80。
• LU 05：价格从5050降至5641，下跌幅度为-88。
• LU 09：价格从4173降至4603，下跌幅度为-22。
• LU 01-05：价差从-1130上涨至-1341，扩大。
• LU 05-09：价差从877降至1038，扩大。
• LU 09-01：价差从253上涨至303，扩大。

关键信息

• 国内LU燃料油期货价格整体下跌，反映市场对低硫燃料油的需求下降。
• 各月合约价差扩大，显示市场对未来价格走势的不确定性增加。
• LU 01-05 和 LU 05-09 价差扩大，表明市场对近期与远期价格走势的预期出现分化。
• LU 09-01 价差扩大，显示市场对远期价格的上涨预期增强。

总结

主要观点

• 国际燃料油市场：鹿特丹和新加坡市场均显示低硫燃料油价格相对较高，市场对低硫燃料油的偏好增强。
• 国内燃料油市场：国内FU和LU期货价格整体下跌，但价差扩大，显示市场对未来价格走势存在分歧。
• 价差变化：低硫燃料油与高硫燃料油价差扩大，低硫燃料油与低硫汽油价差扩大，表明市场对低硫燃料油的需求增加。

市场趋势

• 国际市场对低硫燃料油的需求持续增长，推动其价格上行。
• 国内燃料油市场受供需变化影响，价格整体承压，但价差扩大显示市场对未来价格走势的预期变化。
• 布伦特原油与燃料油的价差波动较大，可能受到国际油价及燃料油供需关系的影响。

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