20260526-永安期货-燃料油早报_1页_1000kb
报告摘要
燃料油市场分析总结
核心内容概述
本总结基于燃料油市场的近期数据与历史趋势，涵盖了鹿特丹和新加坡两地的燃料油掉期价格、现货价格、价差以及国内期货价格等关键指标。数据时间范围为2026年5月19日至25日，以及部分历史数据（2017-2026年）。总结旨在提供对燃料油市场走势、价差变化及期货合约表现的清晰分析。
鹿特丹燃料油市场
1. 掉期价格变化（2026年5月19日-25日）
| 掉期类型 | 价格（元/吨） | 变化（元/吨） |
|---|---|---|
| 3.5% HSF O掉期 M1 | 632.90 | -40.51 |
| 0.5% VLS FO掉期 M1 | 683.00 | -42.67 |
| HSFO-Br ent M1 | -6.36 | 0.97 |
| 10ppm Gasoil掉期 M1 | 1173.18 | -72.21 |
| VLSFO-Gas oil M1 | -490.18 | 29.54 |
| LGO-Brent M1 | 47.04 | -1.19 |
| VLSFO-HSFO M1 | 50.10 | -2.16 |
- 3.5% HSF O掉期 M1 与 0.5% VLS FO掉期 M1 在5月19日至25日期间均呈现下跌趋势，分别下降了40.51元和42.67元。
- HSFO-Brent M1 价格小幅上涨，变化为+0.97元。
- 10ppm Gasoil掉期 M1 显著下跌，变化为-72.21元。
- VLSFO-Gas oil M1 价格略有上升，变化为+29.54元。
- LGO-Brent M1 和 VLSFO-HSFO M1 均有小幅下跌。
2. 历史趋势（2019-2026年）
- 鹿特丹3.5% HSFO M1 价格从2019年的500元逐步上升，至2026年5月达到630元。
- 鹿特丹0.5% VLSFO M1 价格在2019年为500元，2026年5月为630元，整体呈上升趋势。
- 鹿特丹VLSFO-GO M1 价格在2026年5月为-250元，较2019年-100元有所下降。
- 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 价格在2026年5月为50元，整体呈波动上升趋势。
新加坡燃料油市场
1. 现货价格与基差变化（2026年5月19日-25日）
| 现货类型 | 价格（元/吨） | 基差（元/吨） |
|---|---|---|
| 380cst FOB | 714.90 | 21.52 |
| VLSFO FOB | 840.90 | 787.24 |
| 380cst-Brent M1 | 2.33 | 158.08 |
| VLSFO-GO M1 | -382.55 | 156.30 |
| 380cst基差 | -1.0 | -0.5 |
| 180cst基差 | -51.87 | -51.87 |
- 380cst FOB 和 VLSFO FOB 在2026年5月19日至25日期间价格均有所下降。
- 380cst-Brent M1 价格从2.33元上涨至2.33元，变化不大。
- VLSFO-GO M1 基差在5月19日为-382.55元，至5月25日为-304.74元，有所上升。
- 380cst基差 在5月25日为-1.0元，较5月19日的-1.0元略有波动。
- 180cst基差 在5月25日为-51.87元，整体趋势为下降。
2. 历史趋势（2019-2026年）
- 新加坡380cst 价格在2026年5月达到611.02元，较2021年的380元有显著增长。
- 新加坡VLSFO-GO M1 价格在2026年5月为-250元，较2019年的-100元有所下降。
- 新加坡380cst-Brent M1 价格从2018年的-1.0元逐步上升至2026年的2.0元。
国内燃料油期货（FU）
1. 期货价格变化（2026年5月19日-25日）
| 期货合约 | 价格（元/吨） | 变化（元/吨） |
|---|---|---|
| FU 01 | 3732 | -222 |
| FU 05 | 3504 | -161 |
| FU 09 | 4205 | -284 |
| FU 01-05 | 228 | -61 |
| FU 05-09 | -701 | 123 |
| FU 09-01 | 473 | -62 |
- FU 01、05、09 在5月19日至25日期间均呈下跌趋势，分别下降222元、161元和284元。
- FU 01-05 的价差从228元下降至112元，变化为-61元。
- FU 05-09 的价差从-701元上升至-501元，变化为+123元。
- FU 09-01 的价差从473元下降至389元，变化为-62元。
2. 历史趋势（2018-2026年）
- FU 01-05 的价差在2026年1月为-10元，至10月下降至-100元，整体呈下降趋势。
- FU 09-01 的价差在2026年1月为-5元，至10月下降至-100元。
- FU 05-09 的价差在2026年1月为-30元，至10月为-501元，整体呈下降趋势。
国内低硫燃料油（LU）
1. 期货价格变化（2026年5月19日-25日）
| 期货合约 | 价格（元/吨） | 变化（元/吨） |
|---|---|---|
| LU 01 | 4427 | -202 |
| LU 05 | 4190 | -368 |
| LU 09 | 4847 | -263 |
| LU 01-05 | 237 | 166 |
| LU 05-09 | -657 | -105 |
| LU 09-01 | 420 | -61 |
- LU 01、05、09 在5月19日至25日期间均呈下跌趋势，分别下降202元、368元和263元。
- LU 01-05 的价差从237元上升至174元，变化为+166元。
- LU 05-09 的价差从-657元下降至-527元，变化为+123元。
- LU 09-01 的价差从420元下降至353元，变化为-61元。
2. 历史趋势（2018-2026年）
- LU 01-05 的价差在2026年1月为237元，至10月为112元，整体呈下降趋势。
- LU 05-09 的价差在2026年1月为-657元，至10月为-501元，呈上升趋势。
- LU 09-01 的价差在2026年1月为420元，至10月为353元，整体呈下降趋势。
市场主要观点
-
鹿特丹市场：
- 高硫燃料油（HSFO）和低硫燃料油（VLSFO）掉期价格整体呈下降趋势。
- 10ppm Gasoil掉期价格大幅下跌，而VLSFO-GO掉期价格有所上升。
- VLSFO与HSFO之间的价差呈波动上升趋势，显示低硫燃料油相对高硫燃料油更具吸引力。
-
新加坡市场：
- 现货价格有所下降，但VLSFO与GO的价差呈现波动变化。
- 380cst燃料油价格在2026年5月较2021年有显著增长，而VLSFO-GO价差则有所下降。
- 380cst-Brent M1价差逐步上升，表明新加坡380cst燃料油价格相对Brent原油有所提升。
-
国内市场：
- 国内FU和LU期货价格整体呈下降趋势，尤其在近期表现明显。
- 期货合约价差波动较大，反映市场对未来价格预期的不确定性。
- 低硫燃料油（LU）价差变化较 FU 更为显著，市场对低硫燃料油的需求和供应变化更为敏感。
关键信息总结
-
鹿特丹市场：
- HSFO与Brent原油价差小幅上涨，显示高硫燃料油价格相对稳定。
- VLSFO与GO价差波动上升，低硫燃料油更具价格优势。
- 10ppm Gasoil掉期价格大幅下跌，可能与市场供需变化有关。
-
新加坡市场：
- 现货价格有所下降，但380cst燃料油价格在2026年5月明显上涨。
- VLSFO与GO价差呈下降趋势，可能与环保政策及供应变化相关。
- 380cst-Brent M1价差逐步上升，显示新加坡燃料油价格相对Brent原油上涨。
-
国内市场：
- 国内燃料油期货价格整体呈下跌趋势，尤其是近期。
- 价差波动较大，显示市场对未来价格预期存在分歧。
- 低硫燃料油（LU）价差变化更为显著，反映其在市场中的特殊地位。
其他说明
- 所有数据来源于公开资料和合法授权渠道，仅供参考，不构成投资建议。
- 市场价格受多种因素影响，包括供需关系、环保政策、国际油价波动及汇率变化等。
- 建议投资者密切关注市场动态及政策变化，谨慎决策。
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