20260609-宏源期货-铅锌日评_沪铅区间整理；沪锌高位整理_1页_684kb

2026年6月9日金属市场总结

一、核心内容概述

2026年6月9日，铅与锌两大金属市场呈现震荡整理态势。整体来看，铅价和锌价均受到基本面供需格局及宏观情绪的双重影响，市场参与者保持谨慎态度。

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二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：16,225.00元/吨，较前日持平。
• 沪铅主力合约收盘价：16,340.00元/吨，较前一日下跌0.40%。
• 沪铅基差：-115.00元/吨，较前一日上涨65.00元/吨。

2. 价差情况

• 升贴水-上海：-20.00元/吨，较前一日上涨15.00元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：-7.89美元/吨，较前一日上涨3.20美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-103.30美元/吨，较前一日上涨5.50美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-20.00元/吨，较前一日上涨35.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-55.00元/吨，较前一日下跌15.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-55.00元/吨，较前一日下跌15.00元/吨。

3. 成交与持仓

• 沪铅活跃合约成交量：52,640.00手，较前一日下降0.24%。
• 沪铅活跃合约持仓量：74,442.00手，较前一日上升5.02%。
• 成交持仓比：0.71，较前一日下降5.01%。

4. 库存情况

• LME库存：309,250.00吨，较前一日无变化。
• 沪铅仓单库存：58,666.00吨，较前一日上升4.26%。

5. 伦敦铅价格

• LME3个月铅期货收盘价：1,988.50美元/吨，较前一日下跌0.70%。
• 沪伦铅价比值：8.22，较前一日上升0.31%。

6. 市场资讯

• 硫磺OSP上涨：ADNOC将2026年6月硫磺OSP调高至860美元/吨（FOB Ruwais），创历史新高，受中东地缘政治影响，供应紧张。
• LME0-3铅贴水：6月5日贴水11.09美元/吨，持仓164,581手，较前一日减少142手。

7. 投资策略

• 交易策略：区间操作。
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期。
• 基本面分析：铅精矿进口无增量预期，供给阶段性收紧；再生铅炼厂原料到货不佳，产量受限；下游消费处于淡季，整体供强需弱。

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三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：24,585.00元/吨，较前日下跌0.38%。
• 沪锌主力合约收盘价：24,630.00元/吨，较前一日下跌0.61%。
• 沪锌基差：-45.00元/吨，较前一日上涨55.00元/吨。

2. 价差情况

• 升贴水-上海：-55.00元/吨，较前一日上涨15.00元/吨。
• 升贴水-天津：-100.00元/吨，较前一日上涨10.00元/吨。
• 升贴水-广东：-70.00元/吨，较前一日持平。
• 升贴水-LME 0-3：-19.06美元/吨，较前一日上涨0.69美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：111.80美元/吨，较前一日下跌2.96美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-35.00元/吨，较前一日上涨15.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-70.00元/吨，较前一日上涨10.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-55.00元/吨，较前一日下跌10.00元/吨。

3. 成交与持仓

• 沪锌活跃合约成交量：128,039.00手，较前一日上升17.29%。
• 沪锌活跃合约持仓量：91,905.00手，较前一日下降5.87%。
• 成交持仓比：1.39，较前一日上升24.61%。

4. 库存情况

• LME库存：110,650.00吨，较前一日无变化。
• 沪锌仓单库存：109,250.00吨，较前一日下降0.19%。

5. 伦敦锌价格

• LME3个月锌期货收盘价：3,534.50美元/吨，较前一日下跌0.17%。
• 沪伦锌价比值：6.97，较前一日下降0.44%。

6. 市场资讯

• 国内锌锭库存增加：截至6月8日，SMM七地锌锭库存总量为26.57万吨，较6月1日增加0.11万吨，较6月4日增加0.16万吨。
• LME0-3锌贴水：6月5日贴水19.75美元/吨，持仓234,264手，较前一日增加3,251手。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期。
• 基本面分析：海外矿山扰动较多，进口锌精矿加工费持续走低；国产锌精矿复产增加，但加工费仍趋弱；锌锭产量稳中有增，但TC走弱可能引发炼厂减产；下游需求受价格高位抑制，市场观望情绪浓厚。

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四、总结

铅与锌市场在2026年6月9日均呈现震荡整理态势，受基本面供需格局和宏观情绪影响较大。铅市场因矿端供给偏紧、再生铅原料不足及下游消费淡季，整体供强需弱，短期预计维持区间整理。锌市场则因进口矿加工费下降、国产矿复产及海外炼厂复产不确定性，基本面仍偏紧，但需求端受抑制，锌价走势主要受宏观因素影响，短期高位整理为主。市场参与者需关注产业链复产进度及宏观政策变动，以调整交易策略。