20250211-国投期货-股指周报_A股修复行情启动_成长风格表现亮眼_7页_1mb

报告摘要

A股修复行情总结

核心内容

上周A股市场迎来修复行情，宽基指数几乎全线收涨，其中科创50涨幅显著，达到 $6.7%$。在行业层面，计算机指数涨幅超过 $12.6%$，成为领涨行业，而银行指数则跌幅近 $2%$。从风格来看，成长风格表现更为突出。期指方面，除IC外，其他合约基差年率多数走强，显示出市场对相关资产的乐观预期。

资金面情绪有所回暖，美元指数在上周回调 $0.4%$，人民币兑美元贬值 $0.3%$，北向资金和融资余额在春节后迅速回升，表明市场情绪在修复。全球市场方面，MSCI全球主要股指多数上涨，金砖四国表现尤为强劲，涨幅超 $2.4%$。美联储在春节假期期间按兵不动，欧央行则如期降息，显示出全球货币政策的分化趋势。

主要观点

A股市场表现：A股市场在春节后首周出现明显修复，成长风格资产表现强势，科技行业受益于政策支持和技术创新。
全球市场动态：全球主要股指多数上涨，金砖四国领涨。美国非农就业数据表现平平，失业率下降至 $4%$，消费者信心指数下滑，但美债利率和美元指数走强，显示市场对美国劳动力市场仍持乐观态度。
政策与市场预期：国内政策积极发力，为A股市场提供了支撑。同时，海外关税政策轮廓逐渐清晰，国内政策回归节奏成为关注重点。
资金流动与情绪：北向资金和融资余额快速回升，显示出市场信心的恢复，资金情绪趋于积极。
AI技术突破：DeepSeek-R1以开源形式发布，对美股科技股造成压力，但提振了中概科技股和恒生科技股，为A股科技主题投资带来机会。

关键信息

行情回顾：
- 科创50指数涨幅 $6.7%$
- 计算机指数涨幅 $12.6%$
- 银行指数跌幅 $2%$
- 成长风格表现相对更强
- 期指基差年率除IC外多数走强
大类资产表现：
- MSCI全球主要股指多数上涨
- 金砖四国涨幅超 $2.4%$
- 美国1月非农就业人数增加14.3万人，失业率降至 $4%$
- 美国2月密歇根大学消费者信心指数初值跌至67.8，创7个月新低
- 一年期通胀预期上升至 $4.3%$
政策与事件驱动：
- DeepSeek-R1的发布对AI领域产生深远影响
- 美股科技股受压，中概科技股和恒生科技股受益
- 特朗普的关税政策对全球风险偏好造成一定扰动，但力度有限
未来展望：
- A股市场整体表现值得期待
- 科技成长板块仍具相对优势
- 货币因子影响仍需重视
- 国内政策回归节奏成为关注重点