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农产品研究团队总结

一、核心成员信息

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yull@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：Iinzl@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3055047

• 郑玮
  电话：021-60635570
  邮箱：zhengw@cbfutures.com
  期货从业资格号：F3035253

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghf@cbfutures.com
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongcl@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3076808

二、行情回顾与操作建议

表1：豆粕合约行情回顾

操作建议

• 外盘美豆：高位调整，整体趋势仍为多头，但出口数据预期较低，期末库存预计为1.4亿蒲，高于市场预期。
• 天气因素：美国西部干旱，中部湿润，未来一周降雨正常，但北达科他州大豆播种面积可能增加。
• 南美供应：巴西丰产，阿根廷减产幅度有限，整体供应充足。
• 国内豆粕：主力合约跟随美豆成本定价，但涨幅不及国外，呈现外强内弱状态。
• 基差走势：4月后巴西豆集中到港，现货贴水期货，基差预计持续走弱。
• 操作策略：建议逢低配置豆粕多头，但不宜追涨，轻仓操作为宜。

三、行业要闻

• 美国播种进度：2021年大豆和玉米播种工作快速推进，多数地区避免了2018-2019年的过度降雨问题。
• NOPA压榨量：预计4月NOPA压榨量将比去年和3月显著减少，约1.62-1.63亿蒲，受停机维修影响。
• 巴西桑托斯港罢工：工会工人计划本周举行24小时罢工，可能影响出口运营和货运安排，具体日期尚未确定。

四、数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
• 图2：豆粕09合约基差（元/吨）
• 图3：豆粕9-1价差（元/吨）
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）
• 图5：进口大豆港口库存（万吨）
• 图6：进口大豆压榨利润（元/吨）
• 图7：美元兑人民币中间价
• 图8：美元兑雷亚尔汇率

数据来源：Wind，建信期货研投中心

五、建信期货研投中心联系方式

• 农业产品研究团队：021-60635732
• 其他研究团队：
  • 宏观金融研究团队：020-38909340
  • 有色金属研究团队：021-60635734
  • 黑色金属研究团队：021-60635736
  • 石油化工研究团队：021-60635738
  • 量化策略研究团队：021-60635726

六、建信期货业务机构地址

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)
• 杭州营业部：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
• 广州营业部：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908

七、建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533
• 邮箱：service@ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

八、免责申明

• 本报告仅提供给建信期货有限责任公司特定客户及其他专业人士。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价。
• 投资者应结合自身状况进行决策，不视为唯一依据。
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