20251124-大越期货-豆粕周报_供应充裕_豆粕震荡回落_49页_1mb

市场分析总结

1. 豆粕市场观点：震荡回落，区间震荡为主

• 基本面因素：美豆短期因贸易协议和技术性调整震荡，国内豆粕因需求淡季和进口大豆成本压制呈现震荡回落趋势。
• 关键因素：
  • 中国采购美豆支撑美豆盘面。
  • 美国天气良好压制美豆上涨空间。
• 交易策略：建议豆粕M2601合约短红单边/区间交易，关注M2601合约2900至3100区间。

2. 大豆市场观点：震荡为主，区间价格

• 基本面因素：中美贸易谈判初步协议利多，但国产大豆丰产及进口大豆成本继续压制。
• 关键因素：
  • 进口大豆成本上升，绝对优势支撑大豆价格。
  • 国产大豆继续增产，对豆类价格形成压制。
• 交易策略：豆一A2601合约短红单边/区间交易，关注4000至4200区间。

3. 影响市场的主要驱动因素

• 利空因素：
  • 美国和南美大豆产区天气良好，支撑全球供应增长。
  • 中国采购数量有变数，进口大豆到港量维持高位。
  • 国内豆粕需求处于淡季，削弱需求端支撑。
• 利多因素：
  • 中美贸易协议达成，短期利多美豆。
  • 国内豆粕库存高位回落，缓解压力。

4. 关注重要风险点

• 美国大豆收割天气良好压力。
• 国内进口大豆到港量高位。
• 俄乌冲突与地缘政治加剧市场不确定性。