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豆粕和大豆市场分析总结

交易资质

大越期货投资咨询部持有证监许可【2012】1091号期货交易咨询业务资格。

豆粕（M2601）分析

豆粕价格预计在2980至3040区间震荡。

• 基本面：美豆技术性震荡，中国小批量采购美国大豆，南美产区天气和贸易协议执行待观察，国内处于需求淡季。
• 基差：现货价2970，基差-42，贴水期货（偏空）。
• 库存：豆粕库存99.29万吨，环比下降，同比增加（偏空）。
• 盘面：价格在20日均线下方，方向向上（中性）。
• 持仓：主力空单增加，资金流出（偏空）。
• 预期：美豆收割天气良好可能压制价格，国内进口巴西大豆到港量维持高位，区间震荡。

大豆分析

豆一（A2601）预计区间在4060至4160。

• 基本面：美豆收割天气良好，国产大豆增产，进口成本支撑。
• 基差：现货价4100，基差-9，贴水期货（中性）。
• 库存：大豆库存747.71万吨，环比减（偏空）。
• 持仓：主力空单增加（偏空）。

近期要闻要点

• 中美贸易协议初步达成，短期利多美豆，但采购量仍不确定。
• 国内进口大豆到港量11月回落，油厂库存高企。
• 生猪补栏预期降低，压制豆粕需求。
• 南美大豆产区天气良好，有利于产量。

多空因素

• 豆粕利多：中美贸易协议，低库存，南美天气变数。
• 豆粕利空：进口大豆到港量高，巴西大豆丰产预期。
• 大豆利多：进口成本支撑，国产需求预期回升。
• 大豆利空：巴西丰产，中国增加采购巴西大豆，国产增产。

主要风险点

• 美国和南美大豆产区天气良好，压制美豆价格。
• 俄乌冲突和中美贸易谈判不确定性。
• 国产大豆增产（下行风险）。

数据汇总

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本报告基于市场公开数据整理，供参考，不做具体投资建议。投资需谨慎。