> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中东冲突再起，豆粕震荡回升（豆粕周报7.20-7.24） ## 核心内容概述 本报告分析了近期中美贸易谈判、中东局势变化、美国大豆生长天气以及国内豆粕和大豆供需情况，指出豆粕和大豆市场短期内受多重因素影响，呈现震荡走势。同时，报告提供了交易策略、供需数据及技术面分析，为投资者提供市场参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场概况 - **豆粕**：短期震荡偏强，受美豆走势带动和国内需求回升影响。 - **大豆**：短期震荡回升，受中美贸易谈判、进口大豆库存及国内需求支撑，但受进口大豆到港量和新季美国大豆增产预期压制。 ### 2. 基本面分析 #### 美豆市场 - 美国大豆产区天气短期仍有变数，高温挑战影响生长，但整体良好，压制盘面高度。 - 中东局势再度紧张，叠加中国采购预期，支撑美豆短期偏强震荡。 - 美豆期货预计在1250关口附近震荡，等待进一步指引。 #### 国内豆粕市场 - 国内豆粕库存小幅回升，但尚未构成压力。 - 油厂压榨量维持高位，豆粕需求短期良好，支撑价格。 - 国内进口大豆到港量冲高回落，但8月预期减少，影响市场走势。 #### 国内大豆市场 - 国内大豆库存维持偏高位，压制盘面高度。 - 国产大豆需求回升，支撑价格，但新季增产预期和进口大豆到港量限制上涨空间。 - 大豆期货维持区间震荡，受中美贸易协议执行后续和进口大豆到港预期影响。 --- ## 多空因素分析 ### 豆粕多空因素 - **利多因素**： - 美豆震荡回升带动豆粕走势； - 国内豆粕需求短期回升； - 中东局势变化支撑市场情绪。 - **利空因素**： - 国内进口大豆库存偏高； - 美国大豆丰产预期压制盘面高度。 ### 大豆多空因素 - **利多因素**： - 中美贸易谈判仍有变数，中国采购美豆预期支撑； - 国产大豆需求回升。 - **利空因素**： - 国内进口大豆库存维持偏高位； - 新季国产大豆增产预期压制盘面。 --- ## 下周关注重点 | 关注点 | 重要性 | |--------|--------| | 美国大豆产区生长天气 | 最重要 | | 中美贸易协议执行后续 | 最重要 | | 中国进口大豆到港及开机情况 | 最重要 | | 国内豆粕需求情况 | 次重要 | | 国内油厂库存和下游采购情况 | 次重要 | | 宏观和中东局势、俄乌冲突等 | 再次重要 | --- ## 交易策略建议 ### 豆粕 - **期货**：短期震荡偏强，关注3100至3300区间。 - **单边**：短线区间交易为主。 - **期权策略**：卖出9月浅虚值看跌期权。 ### 大豆 - **期货**：短期震荡，关注4700至4900区间。 - **单边**：短线区间交易为主。 - **期权策略**：卖出9月浅虚值看跌期权。 --- ## 数据概览 ### 美豆生长天气与产量 - 美国大豆种植和生长进程整体良好，6月23日达到100%，但7月20日之后天气仍存在变数。 - 美豆产量预期良好，压制盘面高度。 ### 国内豆粕供需 - 国内油厂豆粕库存环比增加15.42%，但同比仍偏少。 - 豆粕需求进入旺季，但生猪养殖利润亏损，影响补栏预期。 ### 国内大豆供需 - 国内大豆库存同比增加16.54%，压制盘面。 - 国产大豆产量预期增加，叠加进口大豆到港，形成供需博弈。 --- ## 技术面分析 ### 豆粕 - 价格在20日均线上方，方向向上。 - KDJ指标高位震荡，限制反弹空间。 - MACD低位震荡回升，红色能量扩大，但能否继续反弹需等待新指引。 ### 大豆 - 价格在20日均线上方，方向向下。 - KDJ指标低位交叉回升，短期进入技术性反弹，但指标高位限制涨幅。 - MACD震荡回升，绿色能量翻红，能否继续反弹尚待观察。 --- ## 总结 豆粕和大豆市场短期内受美国大豆生长天气、中美贸易谈判进展及中东局势影响，呈现震荡走势。豆粕短期受美豆带动和国内需求回升支撑，但进口大豆到港和国产大豆增产预期限制上涨空间。大豆则受中美贸易协议执行后续和国内需求影响，维持区间震荡格局。投资者应关注美国大豆生长天气、中美贸易谈判进展及中国进口大豆到港情况，把握市场短期波动机会。