20260724-大越期货-豆粕周报_中东冲突再起_豆粕震荡回升_49页_1mb

中东冲突再起，豆粕震荡回升（豆粕周报7.20-7.24）

核心内容概述

本报告分析了近期中美贸易谈判、中东局势变化、美国大豆生长天气以及国内豆粕和大豆供需情况，指出豆粕和大豆市场短期内受多重因素影响，呈现震荡走势。同时，报告提供了交易策略、供需数据及技术面分析，为投资者提供市场参考。

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主要观点与关键信息

1. 市场概况

• 豆粕：短期震荡偏强，受美豆走势带动和国内需求回升影响。
• 大豆：短期震荡回升，受中美贸易谈判、进口大豆库存及国内需求支撑，但受进口大豆到港量和新季美国大豆增产预期压制。

2. 基本面分析

美豆市场

• 美国大豆产区天气短期仍有变数，高温挑战影响生长，但整体良好，压制盘面高度。
• 中东局势再度紧张，叠加中国采购预期，支撑美豆短期偏强震荡。
• 美豆期货预计在1250关口附近震荡，等待进一步指引。

国内豆粕市场

• 国内豆粕库存小幅回升，但尚未构成压力。
• 油厂压榨量维持高位，豆粕需求短期良好，支撑价格。
• 国内进口大豆到港量冲高回落，但8月预期减少，影响市场走势。

国内大豆市场

• 国内大豆库存维持偏高位，压制盘面高度。
• 国产大豆需求回升，支撑价格，但新季增产预期和进口大豆到港量限制上涨空间。
• 大豆期货维持区间震荡，受中美贸易协议执行后续和进口大豆到港预期影响。

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多空因素分析

豆粕多空因素

• 利多因素：
  • 美豆震荡回升带动豆粕走势；
  • 国内豆粕需求短期回升；
  • 中东局势变化支撑市场情绪。
• 利空因素：
  • 国内进口大豆库存偏高；
  • 美国大豆丰产预期压制盘面高度。

大豆多空因素

• 利多因素：
  • 中美贸易谈判仍有变数，中国采购美豆预期支撑；
  • 国产大豆需求回升。
• 利空因素：
  • 国内进口大豆库存维持偏高位；
  • 新季国产大豆增产预期压制盘面。

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下周关注重点

关注点	重要性
美国大豆产区生长天气	最重要
中美贸易协议执行后续	最重要
中国进口大豆到港及开机情况	最重要
国内豆粕需求情况	次重要
国内油厂库存和下游采购情况	次重要
宏观和中东局势、俄乌冲突等	再次重要

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交易策略建议

豆粕

• 期货：短期震荡偏强，关注3100至3300区间。
• 单边：短线区间交易为主。
• 期权策略：卖出9月浅虚值看跌期权。

大豆

• 期货：短期震荡，关注4700至4900区间。
• 单边：短线区间交易为主。
• 期权策略：卖出9月浅虚值看跌期权。

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数据概览

美豆生长天气与产量

• 美国大豆种植和生长进程整体良好，6月23日达到100%，但7月20日之后天气仍存在变数。
• 美豆产量预期良好，压制盘面高度。

国内豆粕供需

• 国内油厂豆粕库存环比增加15.42%，但同比仍偏少。
• 豆粕需求进入旺季，但生猪养殖利润亏损，影响补栏预期。

国内大豆供需

• 国内大豆库存同比增加16.54%，压制盘面。
• 国产大豆产量预期增加，叠加进口大豆到港，形成供需博弈。

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技术面分析

豆粕

• 价格在20日均线上方，方向向上。
• KDJ指标高位震荡，限制反弹空间。
• MACD低位震荡回升，红色能量扩大，但能否继续反弹需等待新指引。

大豆

• 价格在20日均线上方，方向向下。
• KDJ指标低位交叉回升，短期进入技术性反弹，但指标高位限制涨幅。
• MACD震荡回升，绿色能量翻红，能否继续反弹尚待观察。

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总结

豆粕和大豆市场短期内受美国大豆生长天气、中美贸易谈判进展及中东局势影响，呈现震荡走势。豆粕短期受美豆带动和国内需求回升支撑，但进口大豆到港和国产大豆增产预期限制上涨空间。大豆则受中美贸易协议执行后续和国内需求影响，维持区间震荡格局。投资者应关注美国大豆生长天气、中美贸易谈判进展及中国进口大豆到港情况，把握市场短期波动机会。