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市场策略总结

核心内容

本报告是爱建证券有限责任公司财富管理研究所于2018年3月12日发布的投资策略报告，主要分析了2018年3月5日至3月9日期间中国股市的运行情况，重点探讨了中小市值股票的强势表现、主题投资机会以及未来市场走势的展望。

主要观点

• 市场风格转变明显：中小创指数（中小板、创业板）表现强劲，周涨幅分别为2.61%和5.00%，而大市值蓝筹（如上证50、沪深300）涨幅较小，市场风格向中小市值倾斜。
• 资金集中于主题概念：市场资金主要集中在以主题概念为主的中小市值股票，如独角兽、次新股、富士康等，这些概念指数周涨幅均超过10%。
• 市场结构分化持续：虽然中小创估值水平回升，但市场整体仍呈现结构性分化，个股机会大于行业和指数机会。
• 政策驱动预期增强：两会仍在进行中，政策预期依然较强，尤其是与区域经济（如粤港澳大湾区、雄安新区）和中国制造相关的主题，可能成为市场主要驱动力。
• 中长期仍具布局机会：在TMT板块系统性下跌后，部分优质个股估值较低且成长性明确，具备中长期布局价值。

关键信息

市场表现

• 上证综指：3307.17，周涨幅1.62%，总成交金额9703亿元。
• 深证成指：11194.91，周涨幅3.12%，总成交金额12580亿元。
• 中小板综指：11187.87，周涨幅2.61%。
• 创业板综指：2215.51，周涨幅5.00%。
• 市场日均成交金额：4457亿元，基本维持上周水平。
• 腾落指数：创出近三月新高，市场气氛活跃。

行业与概念表现

• 行业表现：医药生物、电子、通信等行业相对表现较好，而银行、采掘、钢铁等行业表现较弱。
• 概念指数：独角兽、次新股、富士康等概念指数涨幅较大，分别为12.70%、11.40%、9.18%。
• PE估值：
  • 全部A股：19.54倍
  • 中小板：36.34倍
  • 创业板：53.63倍
  • 上证50：11.84倍
  • 沪深300：14.51倍

未来展望

• 短期机会：政策驱动的区域经济和中国制造相关主题具有交易性机会，如区块链、乡村振兴、生态文明等。
• 中长期布局：可关注优质个股，尤其是新兴消费领域，具备低估值和成长确定性。
• 风险提示：市场波动较大，需注意控制风险；宏观经济和政策不确定性可能影响市场走势。

主要事件与政策影响

• 政府工作报告八大走向：
  • 经济发展转向“高质量”
  • 制造强国建设加快
  • 乡村发展聚焦“新动能”
  • 生态保护持续加力
• 药明生物与中裕新药合作成果：Trogarzo获FDA批准上市，标志着药明生物成为全球少数通过FDA GMP认证的生物药CDMO企业之一。
• 未来一周事件驱动：
  • 3月14日：国民经济运行情况新闻发布会及多项经济数据发布
  • 3月15日：第四届区块链金融与金融科技中国年会召开

投资评级说明

• 公司评级：
  • 强烈推荐：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 推荐：个股相对大盘涨幅5%~15%
  • 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
  • 回避：个股相对大盘跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上
  • 同步大市：相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
  • 弱于大市：相对市场基准指数收益率-5%以下

风险提示

1. 主题性投资市场波动较大，需注意控制风险。
2. 宏观经济和政策存在不确定性，可能对市场产生较大影响。

附注

• 分析师：朱志勇
• 执业编号：S0820510120001
• 联系方式：Tel: 021-32229888-25509，E-mail: zhuzhiyong@ajzq.com
• 报告来源：爱建证券财富管理研究所
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。