20131013-招商证券-基础化工_产品价格周报-百草枯价格调涨_聚合MDI价格续跌_22页_2mb

中性（维持） - 基础化工产品价格周报（2013年10月7日-13日）

核心内容

• 整体市场表现：国庆节后第一周化工品市场景气有所回升，主要受供给偏紧影响，丁二烯、百草枯、纯碱等产品表现较好。
• 行业指数：上证指数为2228，化工行业股票家数为200，总市值为9585亿元，流通市值为6915亿元，占行业规模约9.5%、4.2%、3.5%。
• 短期表现：本周招商化工重点跟踪的16种化工产品中有8种上涨，2种下跌，6种持平，景气指数为6，环比上升。
• 中长期趋势：化工行业仍面临去产能化压力，维持“中性”判断。

主要观点

1. 价格上涨产品

• 丁二烯：国内外市场均上涨，CFR东南亚报价上调至1660美元/吨，国内中石化上海石化货源调涨至1.3万元/吨，主要因汽车产销两旺，需求增加。
• 百草枯：部分厂家装置检修，供给紧张，报价上调至28500元/吨，政策限制产能无法扩张，需求持续增长，预计价格仍有上涨空间。
• 纯碱：国内纯碱价格稳中有升，华东轻质纯碱、重质纯碱分别上涨至1500元/吨、1525元/吨，下游玻璃消费旺季持续，厂家库存偏低。
• 盐酸、硝酸、液氯、三氯乙烯、丁苯橡胶、顺丁橡胶：价格均有不同程度上涨，分别上涨3.0%、3.5%、4.3%、3.6%、4.6%、1.4%。

2. 价格下跌产品

• 聚合MDI：市场均价下跌2.0%至16250元/吨，万华、上海拜耳挂牌价下调，供给充足，消费不佳，短期仍有回调压力。
• 草甘膦：受环保执行不力影响，供给增加，采购放缓，价格下跌至4.23万元/吨，较近期高点回落2300元/吨。
• 甲醇、天然橡胶、丙烯、WTI原油：价格下跌，分别下跌1.8%、1.2%、0.9%、0.8%。

关键信息

1. 产品价格变化

• 醋酸：价格为3050元/吨，价差为1268元，上涨2.8%。
• 醋酸乙烯：价格为6800元/吨，价差为930元，上涨0.0%。
• PVA：价格为12600元/吨，价差为1741元，上涨9.4%。
• 二甲醚：价格为4480元/吨，价差为-173元，下跌0.1%。
• 煤头甲醇：价格为3300元/吨，价差为893元，下跌6.3%。
• 炭黑：价格为9000元/吨，价差为4563元，上涨0.0%。
• 电石法PVC：价格为6560元/吨，价差为1555元，下跌2.1%。
• 乙烯法PVC：价格为7050元/吨，价差为1480元，下跌5.7%。
• 隔膜烧碱：价格为2033元/吨，价差为745元，上涨0.0%。
• 氨碱法纯碱：价格为1500元/吨，价差为981元，上涨2.7%。
• 煤头尿素：价格为1540元/吨，价差为431元，上涨0.0%。
• 气头尿素：价格为1540元/吨，价差为429元，上涨0.0%。
• 硝酸铵：价格为1900元/吨，价差为35元，下跌57.0%。
• DAP：价格为2850元/吨，价差为1057元，下跌1.6%。
• MAP：价格为1850元/吨，价差为372元，下跌2.6%。
• 磷酸（湿法）：价格为5800元/吨，价差为2598元，上涨0.0%。
• 磷酸（热法）：价格为5800元/吨，价差为1442元，下跌1.1%。
• 三聚磷酸钠（湿法）：价格为5600元/吨，价差为2518元，下跌0.8%。
• 三聚磷酸钠（热法）：价格为5600元/吨，价差为68元，下跌18.6%。
• 黄磷：价格为15350元/吨，价差为1646元，上涨3.7%。
• 草甘膦：价格为42300元/吨，价差为29600元，下跌2.0%。
• 百草枯：价格为27000元/吨，价差为14997元，下跌0.0%。
• 氨纶：价格为50000元/吨，价差为20522元，上涨0.6%。
• 涤纶短纤：价格为9950元/吨，价差为887元，下跌0.0%。
• 涤纶FDY：价格为10500元/吨，价差为1322元，上涨3.4%。
• 锦纶FDY：价格为24000元/吨，价差为5294元，上涨2.7%。
• 粘胶短纤：价格为12870元/吨，价差为5017元，上涨0.9%。
• PTA：价格为7580元/吨，价差为530元，上涨1.3%。
• 聚合MDI：价格为16250元/吨，价差为5697元，下跌2.4%。
• 纯MDI：价格为19950元/吨，价差为9397元，上涨2.1%。
• TDI：价格为21100元/吨，价差为10440元，下跌1.5%。
• DMF：价格为5600元/吨，价差为1828元，上涨2.4%。
• BDO：价格为13700元/吨，价差为6945元，下跌0.5%。
• 己二酸：价格为11850元/吨，价差为-579元，下跌0.0%。
• 环氧丙烷：价格为12900元/吨，价差为5205元，上涨1.4%。
• PTMEG：价格为25900元/吨，价差为6857元，下跌2.0%。
• 有机硅：价格为17550元/吨，价差为11572元，下跌0.2%。
• 双酚A：价格为12750元/吨，价差为1286元，下跌11.5%。

2. 原材料价格变化

• WTI原油：价格为102.0美元/桶，下跌0.8%。
• NYMEX天然气：价格为3.8美元/mbtu，上涨5.5%。
• 石脑油：价格为101.3美元/桶，下跌1.8%。
• 纯苯：价格为1281美元/吨，下跌0.5%。
• 苯乙烯：价格为1730美元/吨，下跌0.1%。
• 乙烯：价格为1470美元/吨，上涨1.5%。
• 丙烯：价格为1370美元/吨，下跌0.9%。
• 丁二烯：价格为1660美元/吨，上涨5.9%。

3. 行业影响

• 利好：丁二烯、百草枯、纯碱等价格上涨，利好相关企业如齐翔腾达、红太阳、三友化工、和邦股份、山东海化等。
• 利空：聚合MDI、草甘膦价格下跌，利空万华、新安股份、江山股份、华星化工等。
• 其他产品：如PVC、尿素、甲醇等价格波动较大，需关注市场供需变化。

结论

整体来看，本周化工产品价格波动较大，部分产品因供给紧张而上涨，部分产品因需求不足而下跌。中长期来看，化工行业仍面临去产能化压力，维持“中性”判断。建议关注价格上涨品种，如丁二烯、百草枯、纯碱等，同时警惕价格下跌品种，如聚合MDI、草甘膦等。