20230423-国盛证券-电力设备行业周报_宁德时代一季度业绩大超预期_广东海风稳步推进_18页_1mb

• 光伏： 美国众议院批准终止“暂停征收新光伏关税”法案，需国会表决后落地可能影响东南亚产能出口；晶科、晶澳等在东南亚有全产业链企业能规避反规避风险；硅料降价背景下组件盈利修复，推荐龙头及辅材环节。
• 风电： 广东推进海上风电开发16GW，超目标剩余容量；深远海示范项目增加，推荐天顺风能等陆风龙头及海风配套环节。
• 氢能 & 储能： “大安风光制绿氢合成氨”项目中标方包括隆基、阳光等；储能招标规模环比上升，但中标均价因碳酸锂降价下跌。
• 新能源车： 宁德时代一季度净利同比大增558%，电池量价利三端超预期；钠离子电池、麒麟电池、凝聚态电池技术均有新进展，推荐宁德时代等龙头。
• 储能重点： 当前时点推荐阳光电源、东方日升、科华数据。
• 新能源车重点： 宁德时代、亿纬锂能、德方纳米等。

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| **行业**         | **核心观点**                                                                                                                                                                                                                          |
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| **新能源发电**   | 1. **光伏：** 美国众议院通过废除对东南亚光伏关税方案，需国会表决；反规避调查下，晶科、晶澳等具全产业链企业或受保护；硅料降价、组件需求提升，盈利修复明显。<br>2. **风电：** 广东推进16GW海上风电，已超规划目标；深远海示范项目落地预期增加。<br>3. **氢能 & 储能：** “大安”项目电解槽中标方包括隆基氢能、阳光电源；储能招标规模上升但中标均价下降。 |
| **新能源车**     | 1. **宁德时代：** 2023Q1营收/净利双超预期，毛利率达213%；钠电池与奇瑞合作，麒麟电池全球量产，凝聚态电池能量密度500Wh/kg。<br>2. **电车板块：** 推荐头部电池、材料及结构件公司，关注出口受益标的。                                                  |
| **储能重点**     | 1. **国内：** 政策驱动需求增长，推荐阳光电源、东方日升、科华数据。<br>2. **国外：** 特斯拉2022储能业务大超预期，关注全球化布局标的。                                                                    |
| **新能源车重点** | 1. **电池/隔膜：** 推荐宁德时代、亿纬锂能、德方纳米等；<br>2. **结构件：** 科达利、祥鑫科技等销量提升受益方。<br>3. **出口潜力：** 关注国轩高科、当升科技等。                                                 |