德勤-跨境并购后的成功整合_–_中国视角-2018.2-20页

总结：中国跨境并购整合的关键要素与策略

核心内容

中国在全球跨境并购（M&A）整合中扮演着重要角色，其市场规模、增长潜力和运营复杂性使其成为并购活动的焦点。近年来，中国并购交易量和价值均显著增长，增速是全球平均水平的四倍，目前已占全球交易价值的15%以上。由于中国特有的法规、文化、运营模式及员工激励等因素，整合过程面临诸多挑战。

主要观点

• 中国的重要性：中国不仅是并购交易的起源地，也是重要的目标增长区域。其独特的市场环境和运营复杂性要求整合策略必须因地制宜。
• 整合复杂性：并购整合在跨国背景下变得更加复杂，尤其在中国，涉及文化差异、监管环境、劳动法和税收政策等多重因素。
• 协作与沟通：成功整合需要全球团队与中国团队之间的紧密协作，通过明确的沟通机制和报告流程，确保双方对整合范围、时间线及决策权达成一致。
• 结构化整合策略：整合应基于清晰的范围定义、结构化团队设置、定期会议与工作坊，以及适当的试点运行（Proof of Concept）。
• 快速收益：快速收益（Quick Wins）在提升团队士气和展示整合成果方面具有关键作用，有助于获得全球团队和投资者的信任。
• 本地团队的角色：中国本地整合团队需积极参与全球决策，提供关键信息与风险预警，确保整合顺利进行。

关键信息

全球并购趋势

• 全球并购活动持续增长，中国并购交易增速是全球的四倍。
• 中国并购交易价值已占全球交易总额的15%以上。
• 中国在并购整合中常作为区域整合中心，而非总部所在地。

中国整合挑战

• 法规复杂性：包括海关、税务、劳动法等。
• 文化差异：影响沟通与协作。
• 运营模式差异：如共享服务、人力资源、财务等。
• 员工与客户影响：整合过程需关注员工士气和客户体验。

整合策略建议

• 多阶段整合：为复杂并购设计多阶段整合计划，逐步推进。
• 试点运行（Proof of Concept）：通过小范围试点测试系统和流程，降低整合风险。
• 明确分工与决策权：区分全球与本地团队的职责，确保决策透明。
• 定期沟通机制：包括每周工作流会议和跨职能会议，以保持信息同步。
• 快速收益识别：寻找可快速实现的协同效应，如采购协同、设施优化等。

中国整合团队职责

• 提供输入与影响：中国团队应主动参与全球整合决策，提供本地视角与经验。
• 风险识别与管理：及时识别并报告潜在风险，确保整合计划的顺利实施。
• 跨职能协作：通过跨职能会议，促进不同部门间的协调与支持。

中国整合团队结构

• 中国整合管理办公室（IMO）：需设立专门团队，负责协调本地整合活动。
• 功能分工：通常分为人力资源、财务、运营等主要工作流，根据情况可增加监管、税务等专项工作流。
• 本地专家参与：推荐中国本地的专家加入全球整合团队，确保信息传递与决策支持。

试点运行（Proof of Concept）案例

• 选取5个较小城市作为试点，覆盖约5%的中国营收。
• 试点期间设立专门的客户关系团队，确保客户体验不受影响。
• 通过试点获得经验，为后续全面整合提供保障。

快速收益（Quick Wins）策略

• 识别采购、设施利用等领域的协同机会。
• 快速收益可提升团队士气，展示整合成果。
• 通过快速收益增强内部与外部利益相关者的信心。

结论

成功的中国并购整合需要全球团队与本地团队的紧密合作、结构化的整合计划、明确的沟通机制及对本地复杂性的充分理解。通过试点运行和快速收益策略，可以有效降低整合风险，提升整体整合效率与成功率。

作者与贡献者

• Keat Lee
  Managing Partner, M&A Consultative Services
  Email: klee@deloitte.com.cn

• Harvey Xiao
  Manager, Monitor Deloitte - M&A
  Email: harxiao@deloitte.com.cn

• Steve Cheng
  Associate Director, Monitor Deloitte - M&A
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• Pan Hu
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• Cindy Shen
  Manager, Monitor Deloitte Strategy
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