20170601-广发证券-广发各领域6月推荐组合及观点综述_6月可能没那么差_23页_1mb

2017年6月广发证券行业推荐与投资观点综述

核心内容

2017年6月，广发证券对各行业进行了详细分析与推荐，认为整体市场可能没有大家预期的那么差，建议投资者关注具有成长性和估值合理的股票。报告从宏观经济、投资策略、TMT、大消费、金融与地产、资源能源环保等多个领域出发，分析了行业趋势、盈利预期及投资机会。

主要观点

1. 宏观经济：非再通胀也非通缩

• 当前经济处于“被动补库存”阶段，行业分化明显。
• 实际利润增速尚未出现明显回落，但未来可能因PPI下行、流动性收缩等因素放缓。
• 利率止升是宏观面好转的第一窗口，三季度可能进一步回落，但不会造成硬着陆。

2. 投资策略：6月市场或优于预期

• 出台减持新规有助于缓解市场恐慌，6月市场可能没有大家想的那么差。
• “减持新规”无法扭转中期“慢熊”格局，但有助于短期情绪修复。
• 市场风格可能从成长股转向价值股，但小盘股的“外延成长性”已减弱。

各领域重点推荐

一、TMT行业

1. 传媒

• 推荐逻辑：看好电影产业链整合及视频付费崛起。
• 重点推荐：万达电影（院线+电影公司）、慈文传媒（精品剧制作）。

2. 电子

• 推荐逻辑：看好苹果产业链及OLED产业链。
• 重点推荐：大族激光（OLED设备）、信维通信（音射频）、海康威视（创新业务）。

3. 计算机

• 推荐逻辑：板块反弹启动较晚，龙头公司表现更佳。
• 重点推荐：中科创达（物联网平台）、新大陆（POS终端）、亿联网络（SIP话机）。

二、大消费行业

1. 零售

• 推荐逻辑：看好龙头公司，关注结构性复苏。
• 重点推荐：永辉超市、老凤祥、苏宁云商、重庆百货、南极电商。

2. 造纸轻工

• 推荐逻辑：关注家居行业白马股及估值合理的消费股。
• 重点推荐：顾家家居（软体家具）、裕同科技（高端纸包装）、太阳纸业（溶解浆）、九牧王（中高端男装）。

3. 医药

• 推荐逻辑：推荐细分市场龙头，看好创新药及药品流通。
• 重点推荐：恒瑞医药、瑞康医药、中国医药、嘉事堂、亿帆医药、丽珠集团、长春高新、天士力、老百姓、通策医疗、国药股份。

4. 汽车

• 推荐逻辑：关注景气度与预期的背离，推荐估值合理、业绩稳定的公司。
• 重点推荐：华域汽车、上汽集团、长城汽车、长安汽车、万里扬、富临精工、云内动力。

5. 食品饮料

• 推荐逻辑：看好第三轮白酒牛市，推荐高端与次高端品牌。
• 重点推荐：贵州茅台、五粮液、山西汾酒。

6. 家电

• 推荐逻辑：看好白电龙头，新增推荐小家电板块。
• 重点推荐：格力电器、美的集团、青岛海尔、苏泊尔、九阳股份、新宝股份、哈尔斯。

三、金融与地产行业

1. 保险

• 推荐逻辑：附加险新规延续保障精神，上市险企受影响较小。
• 重点推荐：中国平安、中国太保、中国人寿。

2. 证券

• 推荐逻辑：通道业务贡献收入较少，资管回归主动管理。
• 重点推荐：中信证券、国泰君安、华泰证券、国金证券、国元证券。

3. 多元

• 推荐逻辑：信托监管影响显现，关注金控估值修复。
• 重点推荐：爱建集团、经纬纺机、五矿资本、中航资本、越秀金控。

4. 银行

• 推荐逻辑：理财产品穿透登记，关注分红行情。
• 重点推荐：建设银行、招商银行、宁波银行、贵阳银行、杭州银行、常熟银行。

5. 房地产

• 推荐逻辑：政策调控下估值承压，维持谨慎观点。
• 重点推荐：东百集团、嘉宝集团、中国国贸。

四、资源能源环保行业

1. 环保

• 推荐逻辑：京津冀雾霾治理及PPP订单释放。
• 重点推荐：碧水源、高能环境、富春环保、三聚环保、金鸿能源。

2. 煤炭

• 推荐逻辑：短期煤价承压，但后期有望企稳。
• 重点推荐：兖州煤业、西山煤电、潞安环能、ST煤气、瑞茂通。

3. 有色

• 推荐逻辑：锂资源行业供需紧平衡，铝受益供给侧改革。
• 重点推荐：天齐锂业、云铝股份、兴业矿业。

关键信息

• 6月金股组合：兔宝宝、宝钢股份、深圳机场、东百集团、五粮液、裕同科技、华域汽车、瑞康医药、金鸿能源、万达电影。
• 市场情绪：6月市场可能因减持新规和流动性改善而优于预期。
• 行业趋势：消费升级、技术创新、政策支持等是各行业增长的核心动力。
• 风险提示：
  • 医药政策落地时间不确定；
  • 煤炭行业受环保影响，需求端不确定性；
  • 金融去杠杆、资管新规等对市场情绪和资金流动形成影响；
  • 利率波动、政策调控力度超预期等。

总结

2017年6月，A股市场虽受多重因素影响，但整体表现可能优于预期。报告从多个领域出发，推荐了具有成长性和估值优势的股票，认为在政策与市场情绪的双重作用下，部分行业如消费、医药、环保等具备持续投资价值。同时，建议投资者关注龙头公司和估值合理的品种，以应对市场波动。