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报告摘要

本周渤海证券研究所发布了文化传媒与餐饮旅游行业的专题评述，同时发布了金融工程研究周报。整体来看，传媒行业在中报业绩披露尾声之际，部分超跌优质个股迎来阶段性机会，但估值仍处于低位。餐饮旅游行业则表现出较强韧性，多数企业实现业绩增长，行业景气度延续，整体维持“看好”的评级。

行业动态：
- 德国反垄断机构对Facebook展开调查。
- 微信解封微视部分视频，快手、抖音、火山等仍受限。
- 迪士尼流媒体平台命名为“Disney Play”。
- 爱奇艺胜诉刷量公司，获赔50万元。
- 腾讯音乐计划于9月7日美股公开申报，10月18日上市。
上市公司重要公告：
- 总文传媒：H1收入同比增长127.37%，归母净利润增长153.40%。
- 三七互娱：H1收入增长7.2%，归母净利润下降5.8%。
- 中体产业：H1收入增长37.55%，归母净利润增长90.52%。
- 美盛文化：H1收入增长1.18%，归母净利润增长20.23%。
市场表现回顾：
- 近五日沪深300指数上涨2.38%，文化传媒板块上涨1.32%，跑输市场1.06个百分点。
- 影视动漫上涨2.71%，平面媒体上涨2.12%，有线运营上涨1.37%，营销服务下跌3.14%，网络服务上涨3.95%，体育健身上涨3.76%。
- 领涨个股：巨人网络、三七互娱、当代东方；领跌个股：龙韵股份、大湖股份、阳光股份。
投资建议：
- 维持“中性”评级，推荐光线传媒（300251）、横店影视（603103）、完美世界（002624）、芒果超媒（300413）。
- 关注暑期利好带来的影视、付费领域机会，以及游戏版号审批放开的利好。
风险提示：
- 宏观经济低迷、行业政策变化、国企改革进展不达预期。

行业动态：
- 华住Q2净利润同比增长39%。
- 菲律宾2018年前7个月中国游客增长40%。
- 海昌海洋公园H1净利润增长41.2%。
- 同程艺龙计划10月初赴港IPO，最高集资15亿美元。
- 希尔顿与万科中西部产城战略合作。
上市公司重要公告：
- 峨眉山A：对外投资成立控股子公司。
- 宋城演艺：与浙江省新华书店集团签订战略合作协议。
- 中青旅：H1扣非后归母净利润增长21.75%。
- 黄山旅游：H1扣非后归母净利润下降16.23%。
市场表现回顾：
- 近五日沪深300指数上涨2.38%，餐饮旅游板块上涨3.59%，跑赢市场1.21个百分点。
- 景区上涨0.83%，旅行社上涨5.87%，酒店上涨2.46%，餐饮上涨3.72%。
- 领涨个股：大东海A、三特索道、广州酒家；领跌个股：宋城演艺、锦江股份、众信旅游。
投资建议：
- 维持“看好”评级，推荐中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、锦江股份（600754）、宋城演艺（300144）。
- 短期关注估值合理且符合市场风格的优质个股；中期关注酒店行业周期性复苏；长期关注政策导向下的免税行业。
风险提示：
- 突发事件或不可控灾害、宏观经济低迷、行业政策变化、国企改革进展不达预期。

行情回顾：
- 自8月23日至8月29日，三大股指小幅反弹，沪深300指数上涨2.38%，下季合约涨幅2.50%。
- 文华商品指数窄幅震荡，工业品震荡，农业品小幅下跌。
- 有色金属板块短期反弹，化工板块震荡，黑色产业链下跌。
- 贵金属板块震荡，白银下跌0.45%；铅、锌领涨，镍小幅下跌1.05%。
- 黑色产业链焦煤、螺纹钢领跌，跌幅分别为6.64%和4.01%。
- 化工板块中PTA、原油、沥青小幅上涨，其余下跌；农产品板块中鸡蛋、苹果上涨，豆粕、菜粕下跌。
库存与比价走势：
- 有色金属库存下降，天然橡胶库存创历史新高。
- 螺纹钢/铁矿石比价、焦炭/焦煤比价上涨创新高；棕榈油/菜油比价下跌。
行情展望：
- 文华商品指数短期震荡，上涨势能消失。
- 黑色板块强势品种回调，持仓量下降，市场重回震荡。
- 建议投资者兑现前期盈利，降低仓位。
风险提示：
- 宏观经济下行风险、流动性风险。

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联系人：
- 副所长（金融行业研究&研究所主持工作）：张继袖，电话+862228451845
- 副所长：谢富华，电话+862228451985
- 各行业研究小组负责人及联系方式详见文档。