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文化传媒与餐饮旅游行业周报总结

核心内容概述

本周渤海证券研究所发布行业专题评述，涵盖文化传媒行业与餐饮旅游行业。整体来看，文化传媒行业周内表现相对活跃，部分超跌个股反弹；餐饮旅游行业三季报业绩符合预期，但机构持仓比例有所下降。报告对两个行业均给出了投资建议，并提示相关风险。

文化传媒行业周报总结

行业表现

• 文化传媒行业本周上涨 3.43%，跑赢沪深300指数 1.27个百分点。
• 子行业中，平面媒体上涨 2.47%，有线运营上涨 4.28%，营销服务上涨 6.06%，网络服务上涨 4.35%，而影视动漫下跌 0.83%。
• 游戏行业景气度阶段性改善，影视板块估值处于历史低位。

投资要点

1. 行业动态与公司新闻

   • B站计划收购网易漫画
   • 天津滨海新区发布文化发展三年行动计划
   • 阿里体育与江苏卫视达成战略合作，电竞音乐节启动
   • 腾讯将全线游戏产品启用健康系统
   • Spotify宣布回购价值10亿美元股票

2. 上市公司重要公告

   • 中文传媒拟以1.5-6亿元回购股份
   • 东方明珠子公司尚世影业转让嘉行传媒9.5%股权
   • 出版传媒控股股东拟增持股份

3. 投资建议

   • 维持“中性”评级
   • 建议关注：光线传媒（300251）、中南传媒（601098）、华策影视（300133）、芒果超媒（300413）

4. 风险提示

   • 宏观经济低迷
   • 行业重大政策变化
   • 国企改革进展不达预期

餐饮旅游行业三季报综述总结

行业表现

• 2018年前三季度，中信餐饮旅游行业32家上市公司实现营收 1045.89亿元，同比增长 27.55%。
• 归母净利润 71.82亿元，同比增长 27.20%。
• 扣非后归母净利润 81.78亿元，同比增长 24.08%。

分子行业表现

• 营收增速：旅行社（40.41%）>景区（12.20%）>餐饮（8.41%）>酒店（6.94%）
• 净利润增速：旅行社（33.36%）>餐饮（28.67%）>酒店（27.28%）>景区（21.43%）
• ROE：景区（9.09%）>旅行社（14.43%）>酒店（6.13%）>餐饮（9.97%）

市场表现

• 2018年年初至今，沪深300下跌 19.54%，餐饮旅游行业下跌 8.24%，位列中信一级行业第三。
• 餐饮旅游板块机构持仓比例为 7.52%（不含一般法人），较上季度有所下降。

投资建议

• 维持“看好”评级
• 长期：关注政策导向扶持的免税行业
• 中期：关注供需结构改善及中端酒店业绩释放带来的周期性复苏
• 短期：关注估值回落至合理区间、符合市场风格的优质个股
• 推荐标的：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演艺（300144）、广州酒家（603043）

风险提示

• 突发事件或不可控灾害
• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化

金融工程研究：商品市场周报

行情回顾

• 自11月1日至11月7日，三大股指小幅反弹，中证500期货下季合约领涨4.41%
• 文化商品指数连续下跌，工业品跌幅大于农业品
• 化工板块领跌，甲醇指数下跌6.13%
• 有色金属板块中，沪锌指数下跌4.51%
• 黑色产业链普遍下跌，螺纹钢指数下跌4.77%
• 外盘市场走势较强，仅铝、锌、11号糖小幅下跌

库存与比价走势

• 有色金属库存小幅去化，沥青库存继续下跌
• 螺纹钢、铁矿石库存小幅下降
• 豆油棕榈油比价小幅上涨，其余品种比价走势暂无明显行情

行情展望

• 商品市场中期弱势形态确立
• 建议关注部分工业品板块的补跌机会

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 流动性风险

投资评级说明

免责声明

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