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报告摘要

本文档为渤海证券研究所发布的行业周报及金融工程研究报告，内容涵盖文化传媒、计算机行业以及利率债市场分析，包含投资建议、行业动态、公司新闻、市场表现回顾和风险提示等部分。整体报告强调对传媒和计算机行业的“看好”评级，并提供具体的投资标的推荐。

市场表现：近五个交易日，文化传媒行业下跌1.72%，跑赢沪深300指数4.53个百分点，处于中信30个一级行业中游。
子行业表现：媒体子行业上涨0.41%，广告营销下跌4.73%，文化娱乐下跌0.43%，互联网媒体下跌3.48%。
个股表现：紫天科技、*ST长动及思美传媒领涨；ST惠程、掌阅科技及人民网领跌。
投资建议：
- 关注中线业绩持续回暖的出版和广告行业，预计一季报业绩改善显著。
- 建议关注游戏和影视类龙头个股，国内居民娱乐需求持续释放。
- 推荐标的：分众传媒（002027）、昆仑万维（300418）、光线传媒（300251）、中国出版（601949）、三七互娱（002555）。
风险提示：
- 宏观经济低迷
- 重大政策变化
- 需求不达预期
- 国企改革进展不达预期
- 黑天鹅事件持续影响

一级市场：利率债周发行量及净融资额环比上升，同业存单发行量及净融资额环比下降。
二级市场：债市整体下行，国开债表现优于国债；国债期货价格环比上升，成交量下降。
资金利率：央行净回笼资金300亿元，资金利率整体下行，资金面较为宽松。
实体经济数据：
- 高炉开工率小幅下行
- 商品房成交面积周环比上升
- 土地市场成交面积周环比上升
通货膨胀：上周农产品价格下行，工业原材料价格上行居多。
全球国债市场：海外多数国家国债收益率下行，美国10Y国债收益率报1.56%，达到阶段性高点。
汇率与大宗商品：
- 美元指数小幅上行
- 人民币兑美元汇率震荡
- 黄金价格下行
- 原油期货价格上行
本周观点：
- 政府工作报告显示货币政策“不急转弯”，预计2023年货币政策偏紧。
- 债市短期内预计震荡，10年期国债收益率在3.0%-3.4%区间波动。
风险提示：
- 疫情发展超预期
- 改革进度不及预期
- 经济数据超预期
- 不确定性风险

崔健（副所长&产品研发部经理）
- 电话：022-28451618
- SAC No: S1150511010016
- 邮箱：cuijian@bhzq.com
姚磊（传媒行业研究）
- SAC No: S1150518070002
- 电话：022-23839065
徐中华（计算机行业研究）
- SAC No: S1150518070003
- 电话：010-68104898
马丽娜（固定收益研究）
- SAC No: S1150520120001
- 电话：022-23869129

汽车行业研究小组：郑连声（022-28451904）、陈兰芳（+86 22 2383 9069）
医药行业研究：陈晨（022-23839062）
食品饮料行业研究：刘禹（022-23861670）
宏观、战略研究：周喜（022-28451972）
机械行业研究：郑连声（022-28451904）、宁前羽（+86 22 2383 9174）
金融工程研究：马丽娜（022-23869129）、张婧怡（022-23839130）、李济安（022-23839175）、祝涛（022-28451653）、郝惊（022-23861600）
非银金融行业研究：王磊（022-28451802）
策略研究：宋亦威（022-23861608）、严佩佩（+86 22 2383 9070）
综合管理：齐艳莉（022-28451625）、李思琦（022-23839132）
合规管理：任宪功（+86 10 6810 4615）
博士后工作站：
- 张佳佳（资产配置，+862223839072）
- 张一帆（公用事业、信用评级，+86 22 2383 9073）
- 苏菲（绿色债券，+862223839026）
- 刘精山（货币政策与债券市场，+862223861439）
机构销售*投资顾问：
- 朱艳君（+862228451995）
- 王文君（+86 10 6810 4637）
风控专员：张敬华（+861068104651）