20230703-宏源期货-平平淡淡的市场中聚酯表现亮眼_27页_1mb

PTA市场周度分析总结

一、主要观点

• 周内动态：
  • 利空因素：海南逸盛短暂降负、多个装置重启但有限；加工费跌破300元/吨，社会库存略微稳定。
  • 利多因素：聚酯高开工带来稳定产销，原料成本受到油价震荡上行支撑。
  • 原油方面：俄乌冲突与欧美加息影响下，油价震荡收涨但波动区间有限。

二、价格走势

• PTA主力合约在6月21日至30日期间，结算价下跌2.6%，整体趋势微跌。
• 原油波动推动PTA期价，底部支撑来自旺季需求预期，阻力关注高位装置检修带来的供应预期。

三、关键数据

• 装置动态：
  • 台化、嘉通能源、逸盛海南部分装置重启或检修。
• 加工费：均值为317美元/吨，降至近三年低位。
• 库存情况：社会库存30.7万吨，变化幅度不大。
• PX面情况：PX负荷回升，石脑油利润仍为负值，PXN维持在400美元/吨高位。

四、基本面分析

• 需求端：聚酯开工率达到90.56%，织机负荷略有提升，长丝出口呈现增长。
• 供应端：PTA现货流通性好，新产能即将试车但暂无明显压力。
• 成本端：原油及PX价格表现强劲，有力支撑PTA下方空间。
• 基差表现：现货基差继续走弱，卖家采购谨慎。

五、价格区间

• 明确判断：PTA将持续在5500-5800元/吨区间运行，具体关注成本端支撑及下游需求变化。

六、交易策略

• 多单：建议逢高部分止盈。
• 空单：建议在5600元/吨附近适当做空。

七、免责声明

本报告仅为分析参考，期货投资风险高，敬请投资者谨慎决策。