20250221-国联期货-聚酯产业链周报_油价有所反弹_聚酯开工率恢复缓慢_26页_11mb

报告摘要

本周油价受俄乌和谈缓和和美国汽油库存下降支撑，反弹导致聚酯产业链各品种涨跌不一，乙二醇和短纤价格偏弱。 PX505合约周跌0.53%，TA505持平，EG2505周跌1.1%，PF504周跌0.57%，PR505周涨0.16%。
原油反弹改善了成本端，PX和PTA开工率下降，PTA产量减少，社会库存增加但累库放缓；聚酯开工率小幅回升，但低于预期，主要由长丝驱动，织机开工率接近顶峰。
建议短期择机逢低做多，因3-4月装置检修可能提振供需，逆转PTA累库。
关键因素包括供应端PX/PTA开机率下降，需求中性偏弱（纺织服装出口环比增1.65%），库存利空（PTA/EG库存上升），基差走弱支撑价格反弹潜力有限。总体上，短期风险中性，关注装置检修动向。

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