新三板策略报告：文灿股份过会，打响“三类股东”过会第一枪-20180318-国金证券-23页-3mb

报告摘要

新三板市场策略报告总结（2018.03.12-2018.03.18）

核心内容概述

本报告总结了2018年3月12日至18日期间新三板市场的关键动态，包括IPO过会、市场交易情况、新增挂牌、融资状况、市场要闻以及风险提示等内容。

主要观点

文灿股份IPO过会：文灿股份成为首家携带“三类股东”成功IPO过会的新三板企业，标志着监管层对“三类股东”政策的实质性突破。这为新三板市场和相关投资者带来重大利好，但也需注意其满足了证监会的严格条件，如三类股东备案、持股比例较低、存续期安排合理等。
宁德时代引领独角兽热潮：宁德时代在申报IPO仅4个月后更新招股说明书，显示出监管层对独角兽企业的支持政策逐渐常态化，独角兽上市热潮正式形成。
市场交易情况：上周新三板市场整体成交量和成交额分别环比减少9.21%和9.19%，其中做市企业成交量和成交额分别减少5.16%和9.47%，集合竞价企业成交量和成交额分别减少12.23%和9.05%。市场活跃度有所下降。
挂牌情况：上周新增14家挂牌公司，累计挂牌公司达11606家。行业分布前三为工业、信息技术和可选消费。市场成交量和成交额下降，可能与市场情绪及产品到期清退有关。
融资情况：上周共发布23笔定增方案，计划融资6.98亿元，环比减少81.61%。资金主要流向工业和信息技术行业，显示这两个行业对资金的需求较高。
市场其他要闻：
- 上海将牵头成立长三角联合基金，投资新三板和长三角股权市场。
- 新交易制度实施两个月后，“一分钱”交易几乎消失，市场公允性有所改善。
- 四川新三板企业市值TOP10中，创新层公司仅占三席，显示出创新层企业的发展潜力和市场地位仍有待提升。
风险提示：
- 产品到期清退可能导致二级市场交投压力增大，估值中枢进一步下移。
- 独角兽概念仍在传导阶段，制度执行层面尚未明确，存在不确定风险。