20240823-德邦证券-华铁应急-603300.SH-设备管理规模持续扩张_海南国资精准赋能助力长期发展_4页_862kb

华铁应急公司2024年行政策与业绩分析总结

华铁应急（股票代码603300SH）最近一份证券研究报告发布于2024年8月23日，维持“买入”评级。该报告来自德邦证券，重点分析公司非银金融/多元金融行业的表现。

公司2024年上半年财务数据亮眼，营业收入同比大幅增长2168%，达约23.59亿元；归母净利润增长303%，约33.5亿元。尽管收入增长强劲，但毛利率同比下降2.25个百分点至43.01%，原因包括全国恶劣天气影响平均出租率下降，以及租金价格普遍下滑。该季度报告显示，尽管高空作业平台租赁收入持续高增，但转租赁模式扩张导致毛利率压力。

公司经营性现金流显著提升830.6%，达114.8亿元，反映业务扩张和回款加强。管理规模方面，设备管理规模增长249.2%，达1.513万台，同时推进多品类战略如叉车，并建立线上线下营销网络，新增56个线下网点，累计服务客户超20万，合同超33万单。

2024年7月，公司控制权变更完成，海南国资委成为实际控制人，或通过国资支持降低融资成本和推动国际化，控股方海控产投已与多家金融机构签署战略合作协议。

报告维持买入评级，略调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为91.6亿元、111.6亿元和139.8亿元，市盈率分别为9.76倍、8.02倍和6.40倍。风险包括出租率和租金价格超预期下降、管理规模扩张不及预期或效率提升不足。

总体，华铁应急在高空作业平台领域保持快速增长，国资入股带来新机遇，但需警惕行业波动风险。