20240823-天风证券-华铁应急-603300.SH-设备保有量实现较快增长_实控人变更后或将迎来新发展_3页_714kb

华铁应急半年报点评总结

核心观点：

天风证券维持华铁应急“买入”评级，目标价未变，下调了2024-2026年归母净利润预测，对应PE分别为105、95、86倍。

业绩表现：
2024年上半年公司实现收入235.9亿元，同比增长216.8%；归母净利润33.5亿元，同比增长303.03%；但Q2单季归母净利润同比下降34.6%，扣非净利润同比下降2.4%。利润增速放缓主要由毛利率下滑、财务费用增加等导致。

亮点：

1. 收入增长强劲，高空作业平台设备量激增（上半年增幅249.2%），轻资产管理规模提升。
2. 实控人变更后引入国资，有助于改善财务成本、扩大资产管理规模和提升效率。
3. 渠道建设取得进展，网点数量增加，海外业务也在推进。

风险因素：
潜在风险包括基建投资不达预期、出租率下降、市场竞争加剧以及跨市场估值波动。

财务与估值：
预计2024-2026年EPS分别为4.3元、4.8元、5.3元，建议参考当前估值及目标价，审慎评估投资价值。