20260630-国元证券-国家能源局_1-5月全国电力市场交易电量同比增长24.8_7页_2mb

国元早班车总结

核心内容概述

2026年6月29日的国元早班车汇总了多个行业与政策动态，涵盖电力市场、芯片产业、出口管制、平台经济、人工智能、医药行业、空调产业链以及医保目录调整等关键领域，展现了中国经济与全球市场在多方面的联动与发展趋势。

主要观点与关键信息

1. 电力市场交易电量增长

• 全国电力市场交易电量：2026年1-5月全国累计完成电力市场交易电量20572亿千瓦时，同比增长24.8%。
• 省内交易：省内交易电量同比增长28.5%，显示出区域电力需求的持续增长。
• 跨省交易：跨省跨区交易电量同比增长12.2%，增速相对放缓，但仍保持增长趋势。

2. 韩国芯片产业投资计划

• 韩国政府计划在西南部建设四座芯片厂，总投资约800万亿韩元。
• 未来15年，韩国在芯片领域的投资将至少达到30万亿韩元，涵盖下一代内存、边缘人工智能和国防等领域。
• 忠清地区将重点发展芯片封装集群，投资达81万亿韩元。
• 韩国计划在五年内将DRAM生产能力翻倍，预计全球内存市场将在5年内增长四倍。

3. 商务部对日本实体实施出口管制

• 商务部将20家参与提升日本军事实力的日本实体列入出口管制管控名单。
• 禁止出口经营者向这些实体出口两用物项，并禁止境外组织和个人将中国原产的两用物项转移或提供给这些实体。
• 特殊情况下，出口经营者需向商务部申请方可出口。

4. 北京市建立平台经济“破卷向善”协商对话机制

• 北京市市场监督管理局率先建立平台经济“破卷向善”协商对话机制，旨在深化平台“内卷式”竞争综合整治。
• 该机制搭建了平台与平台内经营者、劳动者、消费者、行业协会的常态化沟通桥梁，并邀请市人大代表、专家学者参与建言。
• 6月29日首次围绕“餐饮外卖商家降本增利”开展协商，达成优化补贴、收费让利、理性营销、扶持保障、规范配送管理等五大共识。

5. 马斯克宣布SpaceX将每月发布新AI模型

• 马斯克表示，SpaceX计划在2026年剩余时间每月发布一个“完全从零开始训练”的全新人工智能模型。
• Grok 4.5已进入Beta测试阶段，未来版本可能为全新基础模型，而非对现有系统的简单改进。

6. 欧洲极端高温推动空调产业链外销

• 欧洲遭遇极端高温，引发空调抢购潮，三星、美的、三菱电机等亚洲厂商订单激增。
• 欧盟约20%的家庭安装有空调，但年产能仅300多万台，供需缺口达680万台。
• 中国对欧盟空调出口额达37.6亿美元，同比增长43.2%，其中免安装移动空调出口增幅超70%。
• 随着气候危机加剧，欧洲或将逐步放宽对空调安装的管制，推动空调市场从“存量替代”向“增量爆发”转变。

7. 国家医保局发布2026年目录初审公示

• 国家医保局公示了2026年医保目录初审结果，557个药品通过基本医保目录初审，54个药品通过商保创新药目录初审。
• 双目录机制：基本医保目录延续广覆盖政策，商保创新药目录则为高价值、前沿创新药提供独立支付通道。
• 行业影响：纳入医保谈判的创新药终端销售额平均实现2至8倍放量，独家肿瘤靶向、自免药物放量弹性更强。
• 政策优化：预申报机制进一步缩短新药获批至医保准入周期，提升药企现金流周转效率。

行业主题趋势

• 生猪产能去化加速：6月生猪产能去化政策落地，农业农村部提出“四个带头”要求，推动大型猪企带头压减产能，预计三季度末将传导至出栏端，猪价有望筑底回升。
• 医药与半导体行业走强：医药股与半导体产业链延续涨势，广生堂、华海清科等个股涨停，反映市场对高增长板块的乐观预期。
• 消费电子板块承压：PCB、CPO等算力硬件方向下挫，中京电子等跌停，显示市场对部分细分领域存在担忧。

投资与服务信息

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风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
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