20260129-信达国际控股-顺丰同城-09699.HK-个股推介_2页_635kb

报告摘要

順豐同城(9699.HK)總結

核心內容

順豐同城作為內地最大的第三方即時配送平台，受益於即時零售市場的快速擴張。根據商務部預測，2024年內地即時零售規模達7,810億元人民幣，預計2025年將增至9,714億元人民幣，至2030年達到2萬億元人民幣，「十五五」期間年均增速達12.6%。集團已覆蓋餐飲外賣、同城零售及近場電商等多個場景，形成強大的市場布局。

主要觀點

市場增長前景明朗：即時零售市場持續擴張，預計未來幾年將保持高增長，順豐同城有望持續受益。
節日期間表現突出：2026年元旦假期期間，集團同城配送日均單量按年增長55%，其中飲品和速食單量增幅顯著，C端業務單量翻倍，反映即時配送需求強勁。
業務覆蓋場景廣泛：集團作為獨立第三方平台，具備全場景業務能力，可承接來自抖音、淘寶閃購、京東秒送等多個渠道的訂單。
與順豐集團協同發展：集團與順豐集團戰略合作，共同提供「倉儲+轉運+同城即時配送」的一體化供應鏈解決方案，有效擴大客戶基礎及提升忠誠度。
財務預期樂觀：市場預期2025年純利將按年增長1倍至2.7億元人民幣，2024-2027年收入及純利的年均複合增長率(CAGR)分別為28%及76%。當前市盈率低於行業平均水平，預計估值將有較大上升空間。