20221112-中邮证券-化工新材料行业周报_本周尿素_合成氨价格涨幅居前_磷酸_TDI价格跌幅较大_9页_740kb

化工新材料行业周报总结（2022.11.07-2022.11.11）

核心内容

本周化工新材料行业整体表现优于市场，申万基础化工指数上涨0.78%，在申万31个一级行业中排名第19；申万石油化工指数上涨2.19%，排名第12。行业整体呈现结构性上涨趋势，部分产品价格涨幅显著，但也存在部分产品价格大幅下跌的情况。

主要观点

• 行业表现：化工新材料行业在本周表现出优于大盘的走势，尤其在石油化工板块表现突出。
• 价格波动：部分化工品价格显著上涨，如丙酮、硫磺、合成氨、尿素、丙烯等；同时，部分产品价格下跌，如液氯、磷酸、盐酸、TDI、PVA等，其中TDI因需求疲软继续下跌。
• 价差变化：炭黑-煤焦油价差、三聚磷酸钠-磷酸价差、聚合MDI-苯胺价差等价差大幅上涨，而PVA-醋酸乙烯价差、黄磷-磷矿石价差等价差显著下跌。
• 投资建议：分析师钟浩提出关注三条主线，分别为基本面见底、新能源革命带来的结构性机会、以及高景气度维持的子行业。

关键信息

本周行业表现

• 上证综指上涨0.54%，创业板指数下跌1.87%。
• 申万基础化工指数上涨0.78%，申万石油化工指数上涨2.19%。

本周化工品价格跟踪

涨幅前五：

• 丙酮（华东地区）：+8.29%
• 硫磺（温哥华FOB合同价）：+8.09%
• 合成氨（河北新化）：+6.46%
• 尿素（江苏恒盛（小颗粒））：+5.12%
• 丙烯（汇丰石化）：+4.26%

跌幅前五：

• 液氯（华东地区）：-48.55%
• 磷酸（澄星集团工业85%）：-18.18%
• 盐酸（华东地区）：-16.67%
• TDI（华东地区）：-16.47%
• PVA（国内聚乙烯醇）：-14.88%

本周化工品价差动态跟踪

涨幅前五：

• 炭黑-煤焦油价差：+280.00%
• 三聚磷酸钠-磷酸价差：+66.88%
• 聚合MDI-苯胺价差：+64.50%
• PVC-电石价差：+50.82%
• 二甲醚-甲醇价差：+42.19%

跌幅前五：

• PVA-醋酸乙烯价差：-122.55%
• 黄磷-磷矿石价差：-26.35%
• 磷酸-磷矿石价差：-22.73%
• TDI-甲苯价差：-21.53%
• 甲苯-石脑油价差：-17.04%

投资建议

1. 基本面见底，未来景气度有望向上的子行业：

   • 推荐：赛轮轮胎
   • 未覆盖：玲珑轮胎、森麒麟、合盛硅业

2. 拥抱能源革命带来的第二增长曲线机会：

   • 推荐：回天新材、硅宝科技
   • 未覆盖：中复神鹰、吉林碳谷、晨化股份、阿科力、濮阳惠成、川恒股份

3. 高景气度维持且未来供需紧张的子行业：

   • 推荐：远兴能源
   • 未覆盖：和邦生物

风险提示

• 宏观经济增速低于预期
• 产品价格大幅下跌
• 新项目进展低于预期
• 环保安全不达标

分析师信息

• 分析师：钟浩
• SAC登记编号：S1340522080003
• 邮箱：zhonghao@cnpsec.com

投资评级说明

• 股票评级：

  • 推荐：预期个股相对基准指数涨幅在20%以上
  • 谨慎推荐：预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间
  • 中性：预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 回避：预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 弱于大市：预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下

• 可转债评级：

  • 推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上
  • 谨慎推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在5%与10%之间
  • 中性：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%与5%之间
  • 回避：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下

免责声明

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• 业务范围：包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
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