20230831-国金证券-新泉股份-603179.SH-业绩处预告上限_全年业绩高增长无忧_4页_906kb

新泉股份公司报告总结

财务表现

• 2023年上半年营收46亿元，同比增长65%；归母净利润38亿元，同比增长124%，扣非净利润38亿元，同比增长131%。
• 2023年Q2业绩环比增长显著，归母净利润22亿元，同比增长47%；主要受益于汇兑收益。
• 销售毛利率、净利率、扣非净利率均环比提升。Q2扣非净利率达92%，扣除汇兑损益后仍保持68%净利率水平。
• 预计2023-2025年业绩为80/115/149亿元，同比增长率分别为71%/43%/30%，对应PE分别为32/23/18倍。

业务与竞争优势

• 深耕汽车行业供应链，与一汽解放、比亚迪等多家车企保持良好合作关系。
• 在全国多地设立生产基地（19城市），覆盖主要汽车产业集群，提升交付效率。

风险提示

• 下游需求不及预期风险；
• 行业竞争加剧风险；
• 海外工厂推进不及预期风险。

投资建议

• 维持“增持”评级，维持“增持”评级，给予23-25年业绩预测及估值区间。

关键信息

• 公司基本面强劲，盈利能力突出，估值合理；产能布局充分，未来发展空间广阔。