20230824-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_彩印复合包材企业研究_11页_1mb

宏裕包材研究报告总结

公司概述

宏裕包材成立于1998年, 2016年在新三板挂牌, 2023年在北交所上市。主营业务为彩印复合包材产品、注塑产品及吹膜产品的研发、生产和销售, 是一家国家高新技术企业, 主要服务于食品和医疗行业。核心产品包括彩印复合膜、食品级注塑容器和透气膜, 应用于食品包装、酵母产品、医用防护服等。

产品与客户

主要产品涵盖酵母包装、功能包装、休闲食品包装、食品级塑料容器和透气膜。关键客户包括安琪酵母、盼盼食品、旺旺集团、蒙牛集团、伊利股份、稳健医疗等, 通过直销模式销售, 形成稳定合作关系。

财务表现

2018-2022年营收持续增长, 平均增长率135%, 2023年一季度同比增长1090%。毛利率平均16.67%, 2022年降至13.79%, 网利率平均8.85%, 2022年降至6.96%。研发投入累计90,190.8万元, 占员工总数22.2%的研发团队, 包括1硕士、1博士、10本科以下学历。期间费用率均值7.50%, 现金收入比良好, 资产周转较快。

行业分析

塑料包装行业属于C292塑料制品业, 上游包括合成树脂等原材料, 下游覆盖食品、医疗等领域。2010-2022年中国塑料制品产量上升, 2022年7,772万吨。预计2025年中国塑料包装市场规模5824.9亿美元, 同比增长37.4%。

竞争分析

与紫江企业、永新股份等16家公司对比。宏裕包材的毛利率、营收增长率在同行中处中等水平, 但营收增长相对较快, 2022年营收17.38亿元, 同比增13.79%。