20230729-开源证券-北交所新股申购报告_宏裕包材_彩印复合包材_小巨人_募投拓展新能源电池铝塑膜_22页_1mb

公司概况与主营业务

• 宏裕包材成立于1998年，是一家专注于彩印复合包材产品、注塑产品及吹膜产品的研发、生产和销售的国家高新技术企业，入选国家级“小巨人”。
• 主要产品应用领域广泛，包括食品、酵母、调味品等食品类包装，医用防护服用透气膜，以及日化包装等。

关键财务数据

• 2022年实现营收68.5亿元，同比增长1610%，归母净利润4761万元，同比增长2882%。
• 综合毛利率13.79%，净利率6.96%，期间费用率为6.89%，盈利能力显著提升。

行业前景

• 塑料包装行业全球年复合增长率42%，预计2025年中国市场规模达698亿美元。
• 包装行业呈规模较大、集中度较低特点，塑料包装占2022年包装行业收入的45.82%。

核心技术优势

• 拥有三项核心技术：食药级高性能复合膜绿色生产技术、食品级高抗冲聚丙烯制品快速注塑技术、PE微孔透气膜吹塑成型技术。
• 与高校合作研发新材料，并申请64项专利，聚焦功能性包装膜及新材料研发。

募投计划

• 拟募集27亿元，用于“年产3万吨健康产品包装材料智能工厂二期”和“年产8000吨功能性新材料”项目。
• 二期项目新增15万吨包装材料产能，功能性新材料项目包括功能PP薄膜和涂布型镀氧化铝薄膜。

风险提示

• 行业竞争加剧、原材料价格波动及新股破发为核心风险，公司PE估值达28.8倍，需关注估值水平变化。