亿渡数据-宏裕包材（837174）-彩印复合包材企业研究_11页_1mb

宏裕包材研究报告总结

公司基本情况

宏裕包材（837174BJ）成立于1998年，2016年在新三板挂牌，2023年在北交所上市。公司是一家专业从事彩印复合包材产品、注塑产品和吹膜产品的研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要服务于食品和医疗行业的下游客户，产品包括彩印复合膜、食品级注塑容器和透气膜等。

主营业务与产品

公司的主营业务为塑料包装产品的研发、生产和销售，采用直销模式，通过公开招标或直接洽谈获得订单。主要产品类别包括：

• 彩印复合包材产品：如酵母包装、功能包装和休闲食品包装。
• 注塑产品：用于食品级容器。
• 吹膜产品：如透气膜，应用于医用防护服。
  公司与安琪酵母、盼盼食品、伊利股份等多家知名企业建立了长期合作关系。

财务表现

2018-2022年，公司营业收入持续增长，平均增长率为13.5%。2023年一季度同比增长10.9%。尽管营收增长强劲，但毛利率和净利率下降：2018-2022年平均毛利率为16.7%，净利率为8.85%，2022年毛利率降至13.79%，净利率为6.96%。期间费用率维持在7.5%左右，研发费用累计投入9019万元，研发人员比例低，仅占员工总数的22.2%，尽管拥有55项专利。

行业分析

公司处于塑料包装行业，该行业应用广泛，包括食品、医药等领域。2022年中国塑料制品产量约7772万吨。根据预测，2025年中国塑料包装市场规模将达到5824.9亿美元，同比增长37.4%。

同行对比

与可比公司如紫江企业、永新股份和王子新材相比，宏裕包材在营收和市值上规模较小，但毛利率和净利率波动较大，研发投入高但效率待提升。

主要发现

公司成长性良好，但面临毛利率下滑的挑战。塑料包装行业前景广阔，但竞争和市场波动需关注。