20230712-安信证券-大华股份-002236.SZ-业绩快报亮眼_盈利修复弹性可期_5页_961kb

大华股份公司快报业绩分析总结

主要内容：
安信证券的公司快报显示，大华股份(002236SZ)在2023年上半年业绩显著提升。

业绩表现

• 2023年半年度: 营业收入14,634亿元(+38.8%)；归母净利润1,976亿元(+300.1%)；扣非归母净利润1,755亿元(+397.5%)。
• 单季度Q2: 营收8618亿元(+460%)；归母净利润1481亿元(+2717%)；扣非归母净利润1357亿元(+4910%)。

原因分析

• 经济回暖、需求改善；公司控费措施到位，盈利弹性显著；产品结构优化、产业链整合；人民币贬值贡献汇兑收益。

中移动合作

• 中移动入股增至8.81%，深化战略合作，参与视联网建设及AI算力布局，协同效应增强，推动业务增长。

AI战略布局

• 公司在AI领域领先，获多项算法竞赛第一，开发AI平台，贴近大模型应用，预计在AI+领域优势明显。

投资建议

• 证券维持买入-A评级，目标价2825元，预测2023-2025年营收35,008/41,014/48,441亿元，净利润3,314/4,288/5,022亿元，PE依次为22/17/14倍。

风险提示

• AI技术研发不及预期；市场需求下降；地缘政治风险。