20260429-中国银河-_银河海外算力_行业周报丨海力士净利润高增_亚马逊AI投资再加码_12页_1mb

【银河海外算力】行业周报总结

核心内容

本周海外算力行业整体表现强劲，科技指数持续上扬，其中Nasdaq-100指数上涨 $2.37%$，费城半导体指数上涨 $10.02%$，显示出市场对半导体和AI相关技术的强烈信心。主要驱动因素包括存储芯片价格超预期上涨、AI行业需求激增以及各大科技公司财报超预期表现。

主要观点

• 科技指数表现强劲：S&P500上涨 $0.55%$，纳指上涨 $1.50%$，道指上涨 $0.50%$，科技指数优于市场整体表现。
• 存储芯片价格回升：SK海力士和英特尔的财报表现亮眼，推动存储芯片市场预期上修。
• AI行业加速发展：亚马逊与Anthropic签署战略协议，投资总额上限达330亿美元，Anthropic承诺未来十年在AWS上支出超1000亿美元。同时，谷歌与Anthropic也计划追加投资至多400亿美元，进一步加强双方合作。
• CPO技术应用扩大：AMD推出MI500加速器的CPO解决方案，提升光互连效率，英伟达也正推进CPO技术布局。
• 算力服务板块崛起：算力服务（AIDC）及液冷板块表现突出，成为本周涨幅前三的子行业。
• 行业竞争加剧：AI龙头公司通过投资绑定云厂商，形成算力、芯片与模型的闭环，加速行业分化。

关键信息

财报亮点

• SK海力士：2026Q1营收同比上涨 $198.07%$，净利润同比上涨 $397.61%$，主要受益于DRAM和NAND价格回升，以及高附加值产品出货占比提升。
• 英特尔：2026Q1营收同比上涨 $7.18%$，毛利率升至 $39.38%$，CPU:GPU占比由1:8变为1:4，预计CPU出货量将以两位数增长。
• IBM：2026Q1营收同比上涨 $9.46%$，净利润同比上涨 $15.26%$，Z主机创下单季新高，预计2029年交付大规模容错量子计算机。

重要事件

• 亚马逊与Anthropic合作：亚马逊将再投资250亿美元，Anthropic承诺未来十年在AWS上支出超1000亿美元。双方将采用亚马逊自研Trainium芯片，推动AI模型的部署与应用。
• 谷歌与Anthropic投资：谷歌母公司Alphabet拟向Anthropic投资至多400亿美元，进一步深化合作。
• 英伟达与谷歌合作：英伟达与谷歌云联手打造实体AI工厂，推动AI基础设施建设。
• SK海力士技术进展：完成业界首款1cm LPDDR6开发，并开始量产192GB SOCAMM2内存模块，计划下半年启动市场供货。
• 苹果人事变动：约翰·特纳斯将接任苹果CEO，库克转任执行主席，推动公司平稳过渡。
• 三星员工罢工威胁：三星平泽园区员工可能于5月21日发起罢工，要求提高奖金和利润分配比例，反映行业薪资压力。

子行业表现

• 涨幅前三：光通信（$9.16%$）、液冷（$5.47%$）、服务器厂商（$3.96%$）。
• 跌幅前三：卫星通信（$-7.69%$）、运营商（$-4.78%$）、行业应用（$-2.63%$）。

龙头公司表现

• 涨幅前五：Poet Technologies（$107.99%$）、AMD（$24.94%$）、Astera Labs（$22.29%$）、Credo Technology（$21.38%$）、Intel（$20.50%$）。
• 回调前五：Charter Communications（$-23.87%$）、Spire Global（$-15.51%$）、Northrop Grumman（$-13.55%$）、Te Connectivity（$-12.79%$）、EchoStar（$-11.79%$）。

风险提示

1. AIGC应用推广不及预期；
2. 下游CSP厂商Capex不及预期；
3. 政策和技术摩擦的不确定性；
4. 5G规模化商用推进不及预期。

投资建议

• 关注存储与AI基础设施：存储芯片价格回升与AI需求增长，推动存储板块业绩强兑现。
• 重视技术协同与生态绑定：AI龙头公司与云厂商合作，形成算力、芯片与模型的闭环，未来竞争将更注重生态稳定性与长期能效成本。
• 布局光互连与CPO技术：CPO技术将提升数据中心带宽与能效，成为AI算力升级的重要方向。
• 关注半导体与硬件制造：英特尔、AMD等公司在AI时代对CPU、GPU及先进封装技术的需求显著增长。

图表目录

• 图1：各主要指数一周涨跌幅对比
• 图2：各主要指数年初至今涨跌幅对比
• 图3：各主要指数一周成交额对比
• 图4：各主要指数年初至今成交额对比（亿美元）
• 图5：Nasdaq-100中周涨幅前十名标的汇总（%）
• 图6：Nasdaq-100中周跌幅前十名标的汇总（%）
• 图7：一周细分子板块涨跌幅情况（%）
• 图8：年初至今子板块涨跌幅（%）
• 图9：SK海力士近五年营收及同比增速情况
• 图10：SK海力士近五年归母净利润及同比增速情况
• 图11：英特尔近五年营收及同比增速情况
• 图12：英特尔近五年归母净利润及同比增速情况
• 图13：IBM近五年营收及同比增速情况
• 图14：IBM近五年归母净利润及同比增速情况

行业大事前瞻

• 美国电塔（AMT.N）：发布2026年第一季度财务结果及举行财报电话会议。