20260714-中国银河-_银河海外算力_行业双周报丨SK海力士美股上市_卫星通信集中度收紧_11页_1mb

报告摘要

本双周报分析了2026年6月29日至7月12日期间，海外算力行业的主要表现与关键事件，重点涵盖主要指数走势、行业细分板块表现、重要上市事件、卫星通信进展及技术趋势等。

市场表现分化：双周主要指数整体上行，S&P500、纳指及道指分别上涨3.01%、3.89%和2.86%。科技成长股为主的Nasdaq-100指数上涨2.43%，而费城半导体指数小幅下跌1.79%。
半导体板块热度不减：年初至今，费城半导体指数涨幅达83.07%，远超主要指数，显示半导体行业仍处于高景气周期。
行业子板块表现：涨幅主要集中在卫星通信、网络设备、企业AI/应用软件、数据中心与云计算板块；回调则集中在光通信、算力服务（AIDC）、半导体设备与材料及高速互联板块。
SK海力士美股上市：SK海力士于7月10日以预发行方式在纳斯达克挂牌交易，7月13日正式以SKHY代码交易，发行价149美元/ADS，募资265亿美元，创外资在美最大规模IPO纪录。该事件凸显了HBM在AI基础设施中的重要性，并标志着存储行业由周期复苏向AI驱动结构性增长转型。

主要指数表现：
- S&P500：+3.01%
- 纳指：+3.89%
- 道指：+2.86%
- Nasdaq-100：+2.43%
- 费城半导体指数：-1.79%
成交额情况：
- 标普500成交额25,387.81亿美元
- 纳指成交额22,818.86亿美元
- Nasdaq-100成交额16,692.24亿美元
子行业涨跌幅：
- 涨幅前三：服务器厂商（+6.12%）、行业应用（+5.21%）、交换机厂商（+3.79%）
- 跌幅前三：光通信（-10.35%）、算力服务（AIDC）（-5.11%）、液冷（-3.19%）

大模型Tokens调用量：当周调用量达51.8万亿，环比上升10.92%，创近十周新高。头部模型厂商份额集中，Google、DeepSeek与OpenAI合计占比达64.70%。
热门GPU价格走势：新一代高端GPU价格显著高于A100，反映高性能算力资源稀缺。
子行业技术趋势：
- 设备制造：向机柜级、系统级方案演进，AI硬件平台集成度提升。
- 运营商：技术延伸至云服务合规、关键基础设施韧性及天地一体化网络。
- 光通信：800G向1.6T/3.2T升级，CPO/硅光/玻璃基光互连及高芯数光纤需求提升。
- 卫星通信：从星座建设向“发射+制造+运营+终端连接”一体化发展，D2D直连、卫星IoT、PNT成为重点。
- 行业应用：从通用大模型工具向垂直场景落地，安全、保险、金融成为应用重点。
- 算力服务：关注GPU可得性、MW容量、电力资源及交付速度。
- 液冷：作为AI数据中心系统级设计的一部分，冷板、CDU、歧管等环节竞争加剧。

本周：EIA原油库存、美联储会议纪要、SK海力士美股挂牌交易。
下周及之后：
- TSM、Tesla、GOOGL、INTC、三星电子等公司财报窗口。
- 可能的行业事件包括OpenAI IPO延迟至2027年、Anthropic IPO、Tesla-SpaceX潜在合并等。
全年：持续关注FOMC利率路径、美国中期选举等宏观事件。