20210308-万联证券-机械设备行业周观点_建议关注工程机械_工业机器人等高景气度板块_11页_1mb

机械设备行业周观点总结

核心内容概述

本周机械设备行业整体表现优于沪深300指数，申万机械设备行业指数涨幅为1.41%，而沪深300指数下跌1.39%，行业相对跑赢2.80个百分点。行业整体估值处于历史低位，部分子行业如纺织服装设备、磨具磨料等估值较高，而环保设备、铁路设备等估值较低。当前，工程机械、工业机器人、油服设备及半导体设备等板块被重点关注，因其具备较高的景气度和政策支持。

主要观点与关键信息

1. 工程机械

• 行业数据：2021年1月，26家主机制造企业共销售挖掘机械产品19,601台，同比涨幅97.2%；其中国内市场销量同比上涨106.6%，出口销量同比上涨63.7%。
• 市场表现：CME预估2021年2月挖掘机销量约22,000台，同比增速约137%；国内市场增速约160%。
• 发展趋势：工程机械市场需求旺盛，三一重工、中联重科春节首批交付产品总价均超过10亿元。行业周期性减弱，成长性增强，龙头公司市场份额持续提升，经营效率改善，智能化趋势明显，强者恒强。

2. 油服设备

• 行业数据：2021年12月，天然原油产量同比增长0.9%，天然气产量同比增长13.7%。2020年中国石油国内油气产量当量突破2亿吨，天然气产量当量突破1亿吨，是历史增量最大的一年。
• 政策支持：保障能源安全是中长期主线，三桶油坚持“七年行动计划”，持续推进增储上产。
• 投资建议：建议关注业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

3. 工业机器人

• 行业数据：2021年12月工业机器人产量达29,706套，同比增长32.4%；2020年全年产量达237,068套，同比增长19.1%，创历史新高。
• 市场回暖：自2020年3月起，工业机器人产量快速恢复，制造业景气度持续回升。
• 政策导向：2021年政府工作报告提出扩大制造业设备更新和技术改造投资，发展工业互联网，加大5G网络和千兆光网建设力度。自动化改造成为设备投资重点方向。
• 投资建议：建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。

4. 半导体设备

• 行业数据：2020年12月我国进口半导体制造设备4,579台，金额20.60亿美元；1-12月进口数量和金额分别同比增长29.8%和15.4%。
• 行业动态：合肥长鑫提前达到4万片/月产能，启动6万片/月建设；无锡计划投资380亿元打造集成电路装备及材料产业园。
• 投资建议：在政策扶持、半导体制造企业扩产、国产设备采购意愿提升背景下，国内半导体设备市场空间广阔，建议关注技术优势明显的设备企业。

投资建议

• 工程机械：建议关注低估值工程机械龙头，把握估值修复行情。
• 油服设备：建议关注估值处于底部、业绩确定性较高的油服设备龙头企业。
• 工业机器人：建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。
• 半导体设备：建议关注拥有技术优势的设备企业，把握国产替代和行业扩张机遇。

风险提示

• 疫情防控进展不及预期风险；
• 固定资产投资不及预期风险；
• 经济、政策、国际环境变化风险；
• 相关个股业绩不达预期风险。

行业与公司投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）；
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：Wind、万联证券研究所；
• 分析师：江维（执业证书编号：S0270520090001）；
• 研究助理：卢大炜。

机构地址

• 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦；
• 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心；
• 深圳福田区深南大道2007号金地中心；
• 广州天河区珠江东路11号高德置地广场。