20210201-万联证券-机械设备行业周观点_工程机械_工业机器人景气度高_芯片涨价潮持续_11页_1mb

机械设备行业周观点总结

核心内容

本周机械设备行业指数下跌4.52%，跑输沪深300指数0.61个百分点，行业整体表现位于中游。行业数据显示，工程机械、工业机器人、油服设备及半导体设备等细分领域均表现出较强的景气度，尤其在市场需求旺盛、政策支持及技术升级的推动下，行业成长性增强，周期性减弱。

主要观点

1. 工程机械

• 2020年国内挖掘机销量达29.3万台，同比增长40.1%；2021年1月预计销量同比增长106%，显示行业持续回暖。
• 开机小时数和开工率维持高位，验证施工需求增长的真实性。
• 行业周期性减弱，成长性增强，未来将保持小幅波动。
• 行业龙头市场份额提升，经营效率改善，重视核心技术与智能化生产，强者恒强趋势明显。

2. 工业机器人

• 2020年12月工业机器人产量同比增长32.4%，全年产量创历史新高。
• 2020年3月后产量快速恢复，行业回暖信号明显。
• 《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》出台，推动自动化产品发展。
• 建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及系统集成企业。

3. 油服设备

• 2020年12月天然气产量同比增长13.7%，原油产量增长0.9%，增产稳步推进。
• 中国石油2021年计划天然气产量增长11.6%，保障能源安全仍是政策主线。
• 建议关注估值位于底部、业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

4. 半导体设备

• 芯片产能紧张，制造、封测价格持续上涨，联电、VIS等企业拟涨价15%。
• 半导体设备国产替代进程加速，政策扶持及市场扩容推动行业发展。
• 建议关注拥有技术优势的设备企业。

关键信息

• 工程机械：销量与开工小时数双增长，行业龙头表现突出。
• 工业机器人：产量快速恢复，政策利好自动化产品发展。
• 油服设备：国内油气增产稳步推进，能源安全政策持续支持。
• 半导体设备：芯片涨价潮持续，国产替代趋势明显。

投资建议

• 工程机械：建议关注低估值龙头，估值修复行情可期。
• 油服设备：建议关注估值底部、业绩确定性强的企业。
• 工业机器人：建议关注掌握核心技术、具备规模优势的企业。
• 半导体设备：建议关注拥有技术优势的设备企业，受益于政策与市场双重驱动。

风险提示

• 疫情防控进展不及预期。
• 固定资产投资不及预期。
• 经济、政策及国际环境变化。
• 相关个股业绩不达预期。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

重点公司资讯

• 晶盛机电：2020年归母净利润预计增长25%-50%。
• 广日股份：2020年归母净利润同比增长约75%。
• 康斯特：2020年归母净利润预计同比下降20%-35%。
• 中联重科：位列2020中国企业专利实力500强榜单第56名，行业领先。

总结

机械设备行业整体表现中游，但部分细分领域如工程机械、工业机器人、油服设备及半导体设备表现出较强的景气度和成长潜力。政策支持、市场需求增长及技术升级是推动行业发展的主要动力。建议投资者关注行业龙头及具备核心技术优势的企业，同时注意疫情防控、固定资产投资、经济政策及国际环境变化等风险因素。