20230910-华泰期货-橡胶周报_出口支撑_轮胎开工率继续回升_14页_911kb

• 核心观点：
  国内原料价格上涨，带动胶价偏强走势，预计9月国内将继续去库。

🛑 原料市场：

• 国内：海南受台风影响，产量下降，云南盘面利润大幅回升，有利于全乳胶生产。
• 泰国：持续降雨导致生产利润低迷，不利成品产出。

📈 需求端：

• 国内季节性旺季和出口高增速支撑轮胎行业，全钢胎和半钢胎开工率小幅回升。
• 成品库存未超往年同期，需求存在一定韧性。

📦 库存与价差：

• 港口库存延续下降，但受进口受限影响，预计9月继续去库。
• 全乳胶与混合胶价差回落，替代压力存在，进口窗口关闭反映国内价格优势。

📜 风险提示：
云南原料产出不确定性、下游需求变化。

🌿 展望：
需求旺季和出口支撑下，胶价可能延续偏强走势，但需警惕盘面高估及高位调整压力。