20181104-华创证券-房地产行业周报_积极因素正在酝酿_政策环境或逐步改善_27页_1mb

报告摘要

房地产行业周报总结

核心内容概述

本周房地产行业整体表现稳中有升，政策环境有所改善，行业积极因素正在酝酿。新房和二手房成交量均呈现环比上升趋势，但同比数据则显示出一定的下行压力。行业库存持续减少，去化速度加快，政策层面强调稳定市场，未提及房地产去杠杆，表明政策环境或将逐步改善。

主要观点

新房市场：
上周46个重点城市新房成交640.3万平米，环比上升9.2%；10月累计成交2,346.3万平米，同比下降4%。其中，一二线城市表现优于三四线，分别环比上升16.2%和下降9.6%。一线城市成交96.1万平米，环比上升13.4%，二线城市成交399.2万平米，环比上升16.9%。
15个重点城市可售面积环比下降0.6%，去化月数为9.4个月，较9月有所改善，行业进入加库存阶段。
二手房市场：
上周14个重点城市二手房成交139.7万平米，环比上升11%；10月累计成交459.7万平米，同比上升21.3%。一线城市二手房成交38.2万平米，环比上升6%；二线城市成交86.8万平米，环比上升10.9%。
二手房市场整体表现稳定，部分城市如宁波、苏州等成交量增长显著，但部分城市如杭州、南京等成交增速有所放缓。
政策环境：
中共中央政治局会议强调稳经济，未提及房地产和去杠杆，表明政策环境或逐步改善。新华社指出中央遏制房价上涨的决心不变，但政策更严已无必要，稳市场更为关键。地方政策方面，长沙暂停住房公积金异地贷款，宁波房贷利率有所松动，合肥限购或有所松动。
公司动态：
三季报显示，中南建设、金地集团、蓝光发展、保利地产等房企销售和业绩增长显著。万科A发行10亿元超短期融资券，新城控股完成2015年债券本息兑付及摘牌。部分公司高管增持股份，显示市场信心。
板块表现：
上周SW房地产指数上涨2.59%，但低于沪深300指数的3.67%。板块在28个板块中排名第23位。个股中，宜华健康、银润投资、绵世投资、卧龙地产、中南建设表现较好。

关键信息

成交量：
- 新房：46城周成交640.3万平米，环比上升9.2%；月成交同比下降4%。
- 二手房：14城周成交139.7万平米，环比上升11%；月成交同比上升21.3%。
库存情况：
- 15城可售面积7,229万平米，环比下降0.6%。
- 3个月移动平均去化月数为9.4个月，环比下降0.1个月。
政策动态：
- 中共中央政治局会议强调稳经济，未提及房地产及去杠杆。
- 长沙暂停公积金异地贷款，宁波房贷利率松动，合肥限购或有所松动。
- 住建部加强房价统计，遏制投机炒房，推动装配式建筑发展。
公司表现：
- 中南建设、金地集团、蓝光发展、保利地产等公司业绩增长显著。
- 万科A发行融资券，新城控股完成债券兑付及摘牌。
风险提示：
- 房地产市场销量超预期下行
- 行业资金超预期收紧

重点数据

新房成交：
- 一线城市：96.1万平米，环比上升13.4%
- 二线城市：399.2万平米，环比上升16.9%
- 三线城市：87.8万平米，环比下降5.5%
- 四线城市：57.2万平米，环比下降15.3%
二手房成交：
- 一线城市：38.2万平米，环比上升6%
- 二线城市：86.8万平米，环比上升10.9%
- 三四线城市：14.6万平米，环比上升27.8%
去化率：
- 15城周成交/推盘比为1.27倍
- 3个月移动平均去化月数为9.4个月，环比下降0.1个月