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开源证券宏观周报 - 2023年7月23日摘要

国内宏观政策

📍 经济稳增长与消费促进

• 经济增长与政策表态：中央深改委会议强调发展与安全，发改委称未出现通缩且有信心下半年保持增长。
• 消费政策落地：国家发改委等部门发布《促进汽车消费》《促进电子产品消费》等政策，鼓励有条件的地区补贴家电下乡、提高公积金贷款额度、发放消费券等。

🛠 工程建设与城市更新

• 平急两用基础设施：鼓励民间资本参与超大特大城市“平急两用”设施建设，投资或影响30%。
• 城中村改造：地方政府负主体责任，鼓励民间资本参与，明确政策期限延长至2024年底，部分地区配套优化。

皛 质量与风险化解

• 金融监管：强调债券支持民企融资，设立绿色/科技创新公司债，取消楼市“LPR转换”限制。
• 风险提示：政策执行或不如预期，央行谨慎操作。

海外宏观

🌍 美联储决策分歧

• 通胀与货币政策：
  • 美国6月CPI超预期下行，仍需应对通胀反弹风险，美联储可能9月再加息。
  • 市场预期仍有两次25基点叠加，导致官员与市场间预测不一致。
• 欧洲央行：7月后或暂停加息，部分地区通胀降势明确。

总体结论

国内政策重心在稳增长、提振民企、支持消费需求及房地产，海外市场依旧在关注通胀与利率路径。国内政策边际缓和，预计将缓解经济压力，短期利好消费、地产、新能源等方向。