20230119-国海证券-建筑装饰行业月报_地产及基建政策持续友好_关注建筑板块投资机会_12页_1mb

建筑装饰行业月报总结

核心内容概述

本报告由国海证券研究所发布，分析了2023年1月建筑装饰行业的走势及投资机会，重点围绕基建板块和地产板块展开，同时推荐了若干重点个股，并提示了相关投资风险。

主要观点

1. 基建板块表现及展望

• 政策支持：政府持续推动基建投资，专项债发行节奏靠前，一季度拟发行规模超1.1万亿元，其中专项债达9775.431亿元，预计基建投资将继续成为稳经济的重要抓手。
• 投资数据：2022年1-12月狭义基建与广义基建投资完成额同比增速分别为9.4%和11.52%，显示基建整体保持景气。
• 市场预期：预计2023年上半年基建投资将保持高增长，推荐中国中铁、中国交建、中国电建、中国能建等企业。

2. 地产板块现状与政策影响

• 政策动态：人民银行与银保监会建立首套住房贷款利率动态调整机制，以支持刚性住房需求，稳定房地产市场。
• 行业数据：2022年1-12月房地产开发投资完成额同比下降10.0%，土地购置面积同比下降53.4%，显示地产行业仍面临较大压力。
• 投资建议：推荐中国建筑、安徽建工，关注装配式建筑的发展趋势，推荐杭萧钢构，建议关注鸿路钢构、精工钢构。

3. 装配式建筑趋势

• 政策推动：为响应环境友好型发展政策，装配式建筑将成为建筑行业转型的重要方向。
• 目标设定：根据“十四五”规划，到2025年装配式建筑占新建建筑的比例将达30%以上。
• 推荐企业：杭萧钢构（买入），鸿路钢构、精工钢构（建议关注）。

关键信息

1. 市场表现

• 建筑装饰：近一年（1M、3M、12M）收益率分别为-3.26%、3.53%、-7.62%。
• 沪深300：近一年收益率分别为4.63%、7.67%、-12.47%。

2. 宏观经济指标

• 固定资产投资：2022年1-12月完成额57万亿元，同比增长5.1%。
• 新增社融：2022年12月新增社融1.31万亿元，同比降低44.68%。
• 工业增加值：1-12月累计同比增长3.6%，12月同比增长1.3%。

3. 建筑业景气度

• 建筑业PMI：2022年12月录得54.40，环比下降1.8pct。
• 新订单PMI：2022年12月录得48.80，环比上升4.1pct。
• 施工数据：2022年1-12月房屋新开工面积同比下降39.4%，竣工面积同比下降15%，施工面积同比下降7.2%。

重点关注个股及盈利预测

风险提示

• 公司业绩不及预期；
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期；
• 原材料价格持续上涨；
• 疫情反复或持续时间超预期；
• 宏观环境出现不利变化。

投资建议

• 推荐：中国中铁、中国交建、中国电建、中国能建、中国建筑、安徽建工、杭萧钢构；
• 建议关注：鸿路钢构、精工钢构；
• 未评级：鸿路钢构、精工钢构。