20260605-东亚期货-棉花棉纱产业周报_4页_847kb

棉花市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了全球及中国棉花市场在2026年6月的供需、库存、政策及价格走势情况，指出全球棉花市场正向紧平衡格局转变，库存持续去化，为棉价提供支撑。同时，报告关注中美订单进展、纺织企业备货情况及国内外新季种植政策对市场的影响。

主要观点

• 全球棉花供需趋紧，库存处于历史低位，支撑棉价上涨。
• 中国棉花产量同比减少，主要因减种政策及天气担忧。
• 美国棉花产量受干旱影响，同比减少。
• 印度取消棉花进口关税，以缓解国内供需缺口。
• 国内需求端逐步回升，纺纱厂开机率提高。
• 市场存在轮储抛储预期，但政策尚未明确。
• 新疆棉花目标价格及补贴政策对市场有积极影响。

关键信息

供应端

1. 全球棉花产量预测：
   • 2026/27年度全球产量预计为2530万吨，同比减少3.1%。
   • 中国棉花总产预计730万吨，同比减少5%，面积与单产同时下调。
   • 美国棉花总产预计290万吨，同比减少4.3%，主因干旱影响。
   • 巴西2026/27年度棉花产量预计3843万吨，较3月预测上调4万吨，同比减少5.8%。

需求端

1. 印度政策：
   • 取消棉花进口关税至11%，以缓解国内供需缺口。
2. 国内需求：
   • 全国下游开机率逐步提升，需求端同比有增。

库存端

1. 商业库存：
   • 截至6月5日，棉花商业库存为354.01万吨，处于历年低位。
   • 库存较上周减少15.22万吨，持续去库。
2. 纺纱厂库存：
   • 截至6月5日，纺纱厂棉花折存天数为26.36天，环比减少0.37天。
3. 期末库存：
   • 5月底中国棉花期末库存为793万吨。

政策端

1. 新疆棉花补贴：
   • 2026-2028年新疆棉花目标价格为每吨18,600元，固定补贴产量为510万吨。
2. 进口政策：
   • 国家发改委设定2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨。
   • 美国开始启动对中国商品的降税程序，纺织服装领域可能受影响。

价格走势

1. 期货价格：
   • 郑棉01合约收盘价16325元/吨，周跌1.12%。
   • 郑棉05合约收盘价16135元/吨，周跌0.98%。
   • 郑棉09合约收盘价15915元/吨，周跌1.15%。
2. 现货价格：
   • CC Index 3128B现货价格17597元/吨，周跌0.44%。
   • CC Index 2227B现货价格16032元/吨，周跌0.43%。
   • CC Index 2129B现货价格17891元/吨，周跌0.41%。
3. 价差数据：
   • CF1-5价差190元/吨，周跌25元/吨。
   • CF5-9价差220元/吨，周涨25元/吨。
   • CF9-1价差-410元/吨，需重点关注。

市场动态

1. 中国棉纱进口量：
   • 进口量在2026年有所波动，需关注具体数据。
2. 纱线价格指数：
   • CY Index OEC10S、C32S、JC40S价格指数在2026年4月有所上涨。
3. 服装零售额：
   • 服装类零售额在2026年11月有所波动，整体趋势呈上升态势。
4. 纺织出口额：
   • 中国纺织品出口额在2026年有所波动，整体趋势保持稳定。

重点关注

• 中美订单落地进度。
• 6月纺织企业集中备货情况。
• 国内外新季棉花种植进度及天气变化。
• 国内新疆棉花种植补贴政策实施效果。
• 印度棉花进口政策对全球市场的影响。