> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了全球及中国棉花市场在2026年6月的供需、库存、政策及价格走势情况，指出全球棉花市场正向紧平衡格局转变，库存持续去化，为棉价提供支撑。同时，报告关注中美订单进展、纺织企业备货情况及国内外新季种植政策对市场的影响。 ## 主要观点 - 全球棉花供需趋紧，库存处于历史低位，支撑棉价上涨。 - 中国棉花产量同比减少，主要因减种政策及天气担忧。 - 美国棉花产量受干旱影响，同比减少。 - 印度取消棉花进口关税，以缓解国内供需缺口。 - 国内需求端逐步回升，纺纱厂开机率提高。 - 市场存在轮储抛储预期，但政策尚未明确。 - 新疆棉花目标价格及补贴政策对市场有积极影响。 ## 关键信息 ### 供应端 1. **全球棉花产量预测**： - 2026/27年度全球产量预计为2530万吨，同比减少3.1%。 - 中国棉花总产预计730万吨，同比减少5%，面积与单产同时下调。 - 美国棉花总产预计290万吨，同比减少4.3%，主因干旱影响。 - 巴西2026/27年度棉花产量预计3843万吨，较3月预测上调4万吨，同比减少5.8%。 ### 需求端 1. **印度政策**： - 取消棉花进口关税至11%，以缓解国内供需缺口。 2. **国内需求**： - 全国下游开机率逐步提升，需求端同比有增。 ### 库存端 1. **商业库存**： - 截至6月5日，棉花商业库存为354.01万吨，处于历年低位。 - 库存较上周减少15.22万吨，持续去库。 2. **纺纱厂库存**： - 截至6月5日，纺纱厂棉花折存天数为26.36天，环比减少0.37天。 3. **期末库存**： - 5月底中国棉花期末库存为793万吨。 ### 政策端 1. **新疆棉花补贴**： - 2026-2028年新疆棉花目标价格为每吨18,600元，固定补贴产量为510万吨。 2. **进口政策**： - 国家发改委设定2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨。 - 美国开始启动对中国商品的降税程序，纺织服装领域可能受影响。 ### 价格走势 1. **期货价格**： - 郑棉01合约收盘价16325元/吨，周跌1.12%。 - 郑棉05合约收盘价16135元/吨，周跌0.98%。 - 郑棉09合约收盘价15915元/吨，周跌1.15%。 2. **现货价格**： - CC Index 3128B现货价格17597元/吨，周跌0.44%。 - CC Index 2227B现货价格16032元/吨，周跌0.43%。 - CC Index 2129B现货价格17891元/吨，周跌0.41%。 3. **价差数据**： - CF1-5价差190元/吨，周跌25元/吨。 - CF5-9价差220元/吨，周涨25元/吨。 - CF9-1价差-410元/吨，需重点关注。 ### 市场动态 1. **中国棉纱进口量**： - 进口量在2026年有所波动，需关注具体数据。 2. **纱线价格指数**： - CY Index OEC10S、C32S、JC40S价格指数在2026年4月有所上涨。 3. **服装零售额**： - 服装类零售额在2026年11月有所波动，整体趋势呈上升态势。 4. **纺织出口额**： - 中国纺织品出口额在2026年有所波动，整体趋势保持稳定。 ## 重点关注 - 中美订单落地进度。 - 6月纺织企业集中备货情况。 - 国内外新季棉花种植进度及天气变化。 - 国内新疆棉花种植补贴政策实施效果。 - 印度棉花进口政策对全球市场的影响。