20260605-长江期货-棉纺周报_冲高回落_28页_2mb

长江期货棉纺周报总结

核心内容概述

本报告为长江期货发布的棉纺周报，分析了2026年6月5日棉花及棉纺市场情况，包括全球和国内供需平衡、美棉出口、天气影响、产业库存变化及国内需求情况。报告指出全球棉花产量下降，消费上升，供需格局发生转变，全球棉花重心有望继续上移。同时，报告强调需关注天气、政策及中东问题对市场的影响。

主要观点

长期观点

• 全球棉花产量下降，消费上升，供需格局扭转，全球棉花重心继续抬升。
• 需关注天气因素对产量的影响。

中期观点

• 棉花价格下跌，纺纱利润好转，但进入淡季，开机率略有下滑。
• 纱厂棉纱库存较低，坯布库存显著去库。
• 北半球棉花生长关键期，对市场影响较大，需关注厄尔尼诺天气影响。

下周观点

• 短期关注下游订单情况及天气因素，特别是美国天气影响。
• 关注政策变化。
• 淡季影响预期，近期价格以震荡为主。

关键信息

市场数据

• 棉花期货主力：本周价格15,915.00，周度下跌185.00，跌幅1.2%。
• 棉纱期货主力：本周价格22,360.00，周度下跌15.00，跌幅0.1%。
• 美棉期货主力：本周价格78.49，周度上涨1.7，涨幅2.2%。
• 3128B：本周价格17,777.00，周度上涨142.00，涨幅0.8%。
• 新疆机采价：本周价格17,750.00，周度上涨300.00，涨幅1.7%。
• C32S：本周价格23,430.00，周度上涨210.00，涨幅0.9%。
• 印度棉S-6清关现货价：本周价格17,150.00，周度上涨40.00，涨幅0.2%。
• 巴西棉清关现货价：本周价格17,750.00，周度上涨90.00，涨幅0.5%。

产业库存

• 全国棉花商业库存：截至5月15日为404.66万吨，环比减少27.41万吨。
• 纺织企业工业库存：97.85万吨，同比减少30.99万吨。
• 纺织企业可支配库存：97.85万吨，同比减少30.99万吨。
• 工商业库存合计：489.19万吨，环比减少30.61万吨，同比增加12.89万吨。

棉纱库存

• 纺企棉纱库存：16.68万吨，环比增加0.94万吨。
• 全棉坯布库存：28.60万吨，环比增加0.84万吨。
• 人棉纱成品库存：14.80万吨，环比增加0.83万吨。
• 人棉布库存天数：22.04天，环比增加0.30天。
• 纯涤纱成品库存：24.58万吨，环比增加0.19万吨。
• 短纤布综合库存：26.30万吨，环比增加0.60万吨。

供需平衡

全球供需平衡表

• 2026/27年度全球棉花总产预期2526.6万吨，同比减少143.6万吨，减幅5.4%。
• 全球消费预期2649.5万吨，同比增加33.9万吨，增幅1.3%。
• 期末库存降至1564.2万吨，同比减少118.1万吨，减幅7.0%。
• 产量减少国别：中国、巴西、澳大利亚、美国等。
• 消费增加国别：中国、印度、越南、孟加拉等。

美国供需平衡表

• 2026/27年度种植面积5851.5万亩，同比增加3.9%。
• 收获面积4476.6万亩，同比减少5.8%。
• 单产预期64.7公斤/亩，同比增加1.6%。
• 产量预期289.6万吨，同比减少4.3%。
• 消费量预期34.8万吨，同比持平。
• 出口量预期267.8万吨，同比增加2.5%。
• 期末库存降至84.9万吨，同比减少11.4%。

国内供需平衡表

• 2025/26年度总供应量1534万吨，同比增加10万吨。
• 总需求量906万吨，同比增加8万吨。
• 期末库存628万吨，同比增加2万吨。
• 2026/27年度总供应量1484万吨，同比增加4万吨。
• 总需求量890万吨，同比不变。
• 期末库存594万吨，同比增加4万吨。

其他重要信息

印度供需情况

• 2025/26年度产量预期567.8万吨，环比增加17万吨。
• 进口预期79.9万吨，同比增加14.6%。
• 消费预期574.6万吨，环比增加39.1万吨。
• 期末库存下降21.3万吨至145.5万吨。

美棉出口

• 截至2026年5月28日，累计净签约出口267.6万吨，达到年度预期出口量的103.29%。
• 中国累计签约进口14.9万吨，占美棉已签约量的5.58%。
• 中国累计装运11.9万吨，占美棉总装运量的5.68%。

美棉天气

• 截止到6月2日，美棉主产区干旱程度和覆盖率指数180，环比-28，同比+95。
• 德克萨斯州干旱程度和覆盖率指数168，环比-20，同比+31。
• 6-8月美棉主产区旱情改善或解除的面积继续增加，但西部产区旱情仍持续。

疆棉苗情

• 全疆棉苗生长处于第七、八片真叶阶段，多数棉田已现蕾，现蕾率约54.1%。
• 南疆地区现蕾率约67.5%，北疆地区现蕾率约34.1%。
• 棉花生长进入营养生长与生殖生长并进的关键阶段，需持续关注天气变化。

纺织业存货情况

• 4月份纺织业存货4035亿元，环比增47亿，同比增20亿。
• 纺织业产成品存货2062亿元，环比增25亿，同比减69亿。
• 纺织服装存货1728亿元，环比增31亿，同比减110亿。
• 纺织服装产成品存货903亿元，环比增6亿，同比减25亿。

内需情况

• 2026年4月份，社会消费品零售总额37247亿元，同比增长0.2%，环比下降10.5%。
• 1-4月份社会消费品零售总额164941亿元，同比增长1.9%。
• 4月份服装、鞋帽、针纺织品类零售额1108亿元，同比增长3.6%，环比下降14.5%。
• 1-4月累计零售额为5212亿元，同比增长8.1%。

风险提示

• 政策变化
• 天气因素影响
• 中东问题变化