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棉花棉纱产业周报总结（2026/09/11）

核心内容概述

本周报聚焦于棉花与棉纱产业的市场基本面、供需动态、库存情况、政策要闻以及价格走势。整体来看，棉花市场供应端维持稳定，需求端略有回暖，但市场对新棉上市的预期压制了价格走势，棉纱市场则因资源充足而保持谨慎。此外，政策调整与国际形势变化也对市场产生影响。

一、市场基本面要点

1. 供应端

• 全国轧花厂开工率维持在 3.07%。
• 2025/26年度截至9月9日，累计公检棉花 7632989吨，同比增加 12.20%。
• 新疆棉公检量 7522918吨，同比增加 12.44%。
• 按棉花种类，锯齿细绒棉公检 33639567包，皮辊细绒棉 21448包，长绒棉 154424包。

2. 需求端

• 主流地区纺企开机负荷为 69.2%，环比上升 0.3%。
• 织布厂开机率为 37.17%，环比上升 0.04%。
• 7月我国纺织品服装出口额 288.0亿美元，同比增长 7.6%，为年内单月最高增速。
• 纺织品出口 123.5亿美元，同比增长 6.4%；服装出口 164.5亿美元，同比增长 8.5%。
• 国际品牌库存回落，海外市场补库需求释放，推动纺织中间品和终端服装采购恢复。

3. 库存端

• 郑棉注册仓单 8455张，有效预报 146张，总量 8601张，折合棉花 34.40万吨。
• 8月期末中国棉花库存为 829万吨。
• 截至9月10日，全国商业总库存 191.65万吨，其中进口棉库存 59.45万吨，纺织企业原料库存 28.19万吨，纱线库存 31.83万吨。
• 主流地区纺企棉花库存折存天数 28.19天，纱企纱线库存 31.25天。

二、政策与要闻

1. 新疆棉花目标价格：2026-2028年目标价格为每吨18,600元，固定补贴产量510万吨。
2. 棉花进口滑准税配额：国家发改委公布2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为 30万吨。
3. 美国对中国商品降税：美国开始启动降税程序，需关注是否涉及纺织服装领域。
4. 储备棉销售：中国储备棉管理有限公司自7月20日起开始销售储备棉。
5. 巴西棉花产量预期：Agroconsult预计巴西2025/26年度棉花产量将达 450万吨，较此前预测上调 30万吨。
6. 美国棉花生长数据：
   • 截至9月6日，美国棉花收割率 7%，与去年同期持平。
   • 优良率 34%，较前一周下降 5%，同比大幅下降 20%。
   • 结铃率 96%，与去年同期持平。
   • 盛铃率 40%，较前一周上升 11%，同比上升 2%。

三、市场观点

• 本年度储备棉每日成交率 100%，累计成交量达 31.27万吨，下游纺企仍存在刚需补库。
• 棉花进入成熟阶段，新棉上市节奏加快，市场对新棉供给压力预期增强，对棉价形成持续压制。
• 金九旺季纺织订单未明显改善，纺企仍以刚需为主。
• 棉纱市场资源充足，坯布厂补货态度谨慎。

四、价格与价差走势

1. 期货价格

• 郑棉01合约收盘价 16380元/吨，周跌 2.44%。
• 郑棉05合约收盘价 16230元/吨，周跌 2.29%。
• 郑棉09合约收盘价 15890元/吨，周跌 2.84%。

2. 现货价格

• CC Index 3128B现货价格 18060元/吨，周跌 0.65%。
• CC Index 2227B现货价格 16521元/吨，周跌 0.48%。
• CC Index 2129B现货价格 18472元/吨，周跌 0.51%。

3. 价差数据

• CF1-5价差 150元/吨，周跌 30元/吨。
• CF5-9价差 340元/吨，周涨 85元/吨。
• CF9-1价差 -490元/吨，周跌 55元/吨。

4. 进口价格

• FC Index M进口价格 15758元/吨，周跌 2.14%。
• FCY Index C32s进口价格 23302元/吨，周涨 0.24%。

5. 棉纱市场

• 棉纱期货价格 22555元/吨，周跌 1.07%。
• 棉纱现货价格 23766元/吨，周涨 0.25%。

五、下周关注重点

1. USDA 9月供需报告：关注全球棉花供需变化。
2. 储备棉成交情况：监测下游补库节奏。
3. 新疆新棉长势及开秤价格预期：新疆棉产量及价格可能影响市场供需。
4. 下游纺织订单复苏力度：关注国内纺织业订单恢复情况，判断需求是否改善。

六、图表与数据来源

• 国内外棉花主力合约价格走势：来源：Wind
• 郑棉主力基差图：来源：Wind
• 内外棉价差图：来源：Wind
• 棉花期货月差图：来源：Wind
• 中国棉花工商业库存图：来源：Wind
• 中国棉花进口量图：来源：Wind
• 中国棉纱进口量图：来源：Wind
• 美棉播种进度、优良率、现蕾率、结铃率、吐絮率、收割进度图：来源：Wind
• 美棉累计出口量图：来源：Wind

七、关键信息总结

八、主要观点

• 供应端：新疆棉产量稳步增长，新棉上市节奏加快，市场预期供给压力加大。
• 需求端：纺织品服装出口增速回升，但下游订单未明显回暖，纺企仍以刚需补库为主。
• 库存端：棉花库存仍处高位，棉纱库存充裕，市场观望情绪浓厚。
• 政策端：新疆棉花目标价格政策明确，进口配额与美国降税程序对市场产生潜在影响。
• 价格端：棉价承压，基差两极分化，棉纱市场走势偏弱，需关注供需变化及政策动向。