20210719-长安期货-生猪周报_政策支撑VS疫情拖累_猪价震荡调整_13页_1mb

生猪周报总结

核心内容

2021年7月19日发布的《生猪周报》分析了当前生猪市场供需格局、价格走势及政策影响。整体来看，生猪市场处于震荡调整状态，政策支撑与疫情拖累形成矛盾，价格走势受多重因素影响。

主要观点

• 期货行情：受需求受限和供应充裕影响，生猪期货价格震荡调整，LH2109合约维持在18000-20000元/吨之间，盘中一度跌破18000元/吨支撑。
• 现货行情：市场情绪趋于理性，22省平均猪价为16.14元/公斤，猪价止涨回落，但受收储政策提振，下跌空间有限。
• 存栏情况：生猪存栏已恢复至正常水平，二季度末生猪存栏达43911万头，同比增长29.2%，能繁母猪存栏量同比增长25.7%，预计产能增长惯性将持续。
• 肥猪供应：虽然前期集中出栏导致肥猪供应减少，但当前肥猪仍占市场出栏量的15%左右，供应压力仍存。
• 仔猪行情：仔猪价格大幅下跌，5月以来从90元/公斤跌至44元/公斤，跌幅超50%，养殖户补栏意愿低迷。
• 出栏均重：7月以来生猪出栏均重保持在130公斤左右，同比略低于2020年同期，肥猪仍为主力出栏品种。
• 屠宰企业开工率：近期维持在23-25%之间震荡，虽受高温影响，但养殖户仍持续出栏，支撑开工率稳定。
• 中央储备收储：2021年第二次中央储备冻肉收储于7月14日进行，成交均价25698元/吨，略低于首次收储价格，但仍高于现货和期货价格，对期现价格形成支撑。
• 地方收储准备：甘肃、四川等地已启动或准备启动猪肉临时收储，以稳定市场。
• 疫情影响：四川、湖南等地出现非洲猪瘟疫情，局部影响现货价格，但中长期可能促进价格反弹。

关键信息

供需关系

• 供应端：生猪产能已恢复至正常水平，能繁母猪存栏量充足，预计未来一段时间内供应仍较充裕。
• 需求端：高温天气导致猪肉消费清淡，需求受限，压制价格上涨。

政策影响

• 收储政策：中央及地方陆续启动收储，短期内对猪价形成支撑，但收储规模较小，难以有效推动价格上涨。
• 收储效果：首次收储成交均价高于市场价和期货价格，提振期现货价格；第二次收储均价略降，但整体仍高于市场价，显示市场对猪价不乐观。

市场预期

• 短期预期：猪价或继续震荡调整，区间参考18000-20000元/吨。
• 中长期预期：随着超大体型肥猪出清，市场压力将逐步减轻，为猪价反弹提供支撑。
• 养殖户行为：因亏损严重，养殖户淘汰母猪，尤其是繁殖性能差的母猪，导致能繁母猪增速放缓，结构优化。

数据支撑

• 能繁母猪存栏：二季度末能繁母猪存栏4564万头，同比增长25.7%，按正常生产效率，可提供6.9亿头肥猪出栏。
• 屠宰企业开工率：4月为33.29%，5月为39.36%，环比增加6.07%，同比增加16.16%。
• 仔猪价格：5月以来仔猪价格从90元/公斤跌至44元/公斤，跌幅超50%。
• 出栏均重：7月以来保持在130公斤左右，同比略低，肥猪仍为主力。

结论与建议

• 价格走势：猪价短期震荡，中长期有望筑底反弹。
• 投资建议：投资者可采取短差交易策略，短期期价受政策支撑或震荡反弹，但不宜大幅追涨。
• 关注重点：继续关注生猪产能恢复、疫情发展、收储政策实施效果及市场情绪变化。