20240826-国信期货-生猪月报_后期出栏或有恢复_猪价高位震荡_7页_698kb

国信期货生猪月报研究总结

本报告基于2024年8月的市场数据，对生猪期货及现货市场进行分析，重点阐述当前供需格局及未来趋势。

市场回顾

8月前半段，生猪期货与现货价格均呈现上涨趋势，主要由于市场出栏偏紧及期货贴水显著。近月合约LH09表现尤为强势。进入下半月，大猪出栏积极性增强，消费端支撑不足，猪价快速回落，期货也随之调整，但整体仍保持高位反向结构。

供应与需求分析

生猪供应方面，能繁母猪存栏量已连续回升，处于绿色合理区域，预示2025年供应可能增强。仔猪出生量自二季度起逐步恢复，饲料产销数据也显示出生猪供应将逐步恢复。
消费需求方面，传统季节性上，8月后消费将逐步增强，但短期内增量有限。屠宰量低位稳定，进口猪肉减少，冻品库存持续去化，显示国内猪肉供应压力较小。

供需预期

报告指出，当前供应处于年内相对低位，后期虽有产能恢复，但增幅有限。消费季节性回暖预期仍在，整体呈现供需双增的格局，但市场节奏可能影响短期价格走势。

结尾观点：建议关注市场企稳后的波段做多机会，整体猪价或将继续维持高位震荡趋势。