生猪月报：供应压力缓解VS消费有待回暖，猪价上行空间料有限-20210801-长安期货-14页_1mb

生猪月报总结

核心内容

2021年7月，中国生猪市场呈现供应压力缓解与消费回暖乏力并存的局面。猪价在月初因疫情恐慌性抛售而下跌，但月末由于供应减少和收储政策支持，价格有所回升。然而，整体上行空间有限，市场仍面临较大的下行压力。

主要观点

• 猪价走势：7月生猪出栏均价为15.44元/公斤，环比上涨6.21%。猪价呈现“先跌后涨”态势，但整体上涨动力不足。
• 供应端变化：
  • 生猪产能持续释放，存栏量同比大幅增长，二季度出栏量持续攀升。
  • 大猪存栏比例下降，出栏均重逐步降低，显示市场对大肥猪的供应减少。
  • 暴雨对存栏影响暂时有限，但部分养殖场因疫情导致仔猪存栏减量，可能在8月有所体现。
• 需求端表现：
  • 7月为消费淡季，终端需求不足，屠企开工率震荡下滑，月均开工率24.25%，环比下跌2.08个百分点。
  • 8月气温下降，叠加高校开学前备货和传统季节性消费，预计屠企开工率有所回升，消费或略有回暖。
• 政策支持：
  • 国家发改委启动二级预警，猪粮比价为5.89:1，处于过度下跌区间，中央储备冻猪肉收储政策对市场短期支撑明显。
  • 国务院部署稳定生猪生产政策，包括财政、金融、用地支持，保护养殖场(户)积极性，并建立逆周期调控机制。
• 养殖利润：
  • 7月生猪养殖亏损持续，标准生猪头均亏损达570.17元。
  • 饲料成本高位运行，玉米和豆粕价格同比大幅上涨，进一步压缩养殖利润空间。

关键信息

生猪市场动态

• 出栏均价：15.44元/公斤，环比上涨6.21%。
• 出栏均重：全国外三元生猪出栏均重为128.86公斤，较上月下降3.22公斤，环比下降2%。
• 出栏量：上半年生猪出栏33742万头，同比增长34.4%；猪肉产量2715万吨，同比增长35.9%。
• 仔猪价格：7月7公斤断奶仔猪均价431.76元/头，环比下跌25.65%。

期货市场表现

• 生猪期货：LH2109合约期价报收于18765元/吨，较上月末下跌3.12%。
• 市场热度：成交量和持仓量均减少，显示市场热度下降，观望情绪浓厚。

灾情影响

• 洪涝灾害：全国1.5万家养殖场户受灾，直接经济损失22.5亿元。
• 无害化处理：截至7月29日，已处理因灾死亡畜禽356.2万头(只)，处理工作仍在进行中。
• 疫病防控：农业农村部强调加强疫病防控，防范因灾死亡畜禽引发重大动物疫病和人畜共患病。

屠宰企业表现

• 开工率：7月屠企开工率震荡下滑，受终端需求不足和冻品库存高企影响。
• 预期变化：8月气温下降，消费或有小幅回暖，屠企开工率或有所提升。

结论

综合来看，未来一个月生猪价格或受供应端支撑有所回暖，但需求端回暖有限，叠加产能恢复和饲料成本高位，猪价上行空间受到制约。政策托底作用显现，但市场整体仍偏弱。养殖户对后市持悲观态度，补栏积极性不足，仔猪价格维持低位震荡。市场需关注8月消费回暖情况及政策进一步释放的信号。